Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Lunes 19 de mayo de 2014<\/p>\n
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Uno de los mayores y crecientes desequilibrios de la econom\u00eda venezolana es el de las finanzas p\u00fablicas. La expansi\u00f3n dislocada del gasto, combinada con un crecimiento mucho menos intenso de los ingresos, ha hecho que durante los \u00faltimos a\u00f1os el d\u00e9ficit del sector p\u00fablico alcance niveles desproporcionados, que seg\u00fan estimados t\u00e9cnicos pudieran ubicarse en niveles equivalentes al 15% o m\u00e1s del PIB. Uno de los organismos que ha mostrado mayores aumentos en sus erogaciones ha sido Pdvsa, empresa sobre la cual ha reca\u00eddo una serie de compromisos que la obligan a financiar m\u00faltiples actividades que ninguna o muy poca relaci\u00f3n tienen con su negocio medular. As\u00ed, de acuerdo a cifras oficiales, entre los a\u00f1os 2002 y 2012 los pagos efectivamente realizados por concepto de aportes a misiones, programas sociales y transferencias a fondos destinados a financiar gasto p\u00fablico, pasaron de 14 millones de d\u00f3lares a 43.865 millones, con un total de gastos acumulados en ese lapso superior a los 174 millardos de d\u00f3lares.<\/p>\n
Paralelamente, Pdvsa tiene que otorgar un subsidio superior a los diez millardos de d\u00f3lares anuales para suministrar gasolina al mercado local a precios irrisorios, que hace que ese combustible sea pr\u00e1cticamente gratuito, escap\u00e1ndose grandes vol\u00famenes hacia pa\u00edses vecinos. No solo eso. Las severas limitaciones existentes en la infraestructura de refinaci\u00f3n obliga a esa empresa a hacer cuantiosas importaciones de gasolina o de algunos de sus componentes, que se pagan a precios internacionales. Adicionalmente, tiene que enviar elevados vol\u00famenes de crudo o derivados con altos descuentos y financiamiento de largo plazo a distintos pa\u00edses con los que Venezuela tiene acuerdos de cooperaci\u00f3n, y buena parte de los hidrocarburos que env\u00eda a China se destina al pago del servicio de la deuda que se tiene con ese pa\u00eds. Todo lo anterior restringe de forma importante el flujo de caja que percibe Pdvsa por sus exportaciones.<\/p>\n
Eso explica por qu\u00e9 esa empresa ha tenido que buscar financiamiento para cubrir la enorme brecha financiera que se materializa a\u00f1o tras a\u00f1o, principalmente en el mercado financiero local, siendo su principal acreedor el Banco Central de Venezuela, organismo que le ha concedido enormes y crecientes pr\u00e9stamos. De hecho, entre abril de 2013 y abril de este a\u00f1o la deuda neta de Pdvsa con el ente emisor aument\u00f3 178%, llegando a la astron\u00f3mica suma de 475,5 millardos de bol\u00edvares, que equivale a 75,7 millardos de d\u00f3lares al tipo de cambio oficial aplicable a las divisas de exportaci\u00f3n de Pdvsa. \u00a0\u00a0Esto ha implicado una creaci\u00f3n masiva de dinero inorg\u00e1nico carente de respaldo que ha contribuido a expandir la oferta monetaria de forma muy intensa, generando presiones inflacionarias crecientes, ya que esa mayor cantidad de dinero estimula el consumo sin que ello venga acompa\u00f1ado de una expansi\u00f3n similar de la oferta de bienes y servicios.<\/p>\n
En efecto, el bajo dinamismo de la actividad econ\u00f3mica interna, particularmente de los sectores productores de bienes transables, es decir que pueden ser objeto de comercio internacional, ha limitado la oferta interna de productos, acrecentando la dependencia de la oferta externa para satisfacer la creciente demanda. No obstante, las importaciones requeridas solo se pueden realizar si se dispone de divisas, las cuales escasean cada vez m\u00e1s debido al restringido flujo de caja de Pdvsa arriba planteado.<\/p>\n
Como ya hemos explicado m\u00faltiples veces, el abatimiento de la creciente inflaci\u00f3n que padecemos exige equilibrar las cuentas fiscales, frenar el financiamiento de gasto p\u00fablico deficitario por el BCV, sanear las finanzas de Pdvsa, incrementar la producci\u00f3n de petr\u00f3leo, e impulsar y diversificar la oferta de bienes y servicios a trav\u00e9s del est\u00edmulo de la inversi\u00f3n. Seguir por el peligroso camino que estamos transitando solo nos llevar\u00e1 a la inflaci\u00f3n galopante y a la depauperaci\u00f3n.<\/p>\n
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Nota: Este art\u00edculo no apareci\u00f3 en la versi\u00f3n impresa del diario por la escasez de papel que padec\u00eda debido a la imposibilidad de adquirir d\u00f3lares para su importaci\u00f3n.<\/p>\n
Se analizan las razones que han generado los problemas financieros de Pdvsa, empresa a la que se le han impuesto una serie de obligaciones muy onerosas, muchas de ellas ajenas a su actividad medular.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":963,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,25,17,19,21,11,23,24,22,26],"tags":[111,110,245,61,139,243,241,244,80,242,112,246],"class_list":["post-961","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-aspectos-sociales","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-petroleo","category-politica","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-cambiarios","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-cooperacion-petrolera-a-otros-paises","tag-economia-venezolana","tag-estado-paternalista","tag-financiamiento-a-pdvsa-por-el-bcv","tag-misiones","tag-monetizacion-del-deficit-fiscal-e-inflacion","tag-pdvsa","tag-pdvsa-y-las-misiones","tag-politica-economica","tag-transferencias-al-fonden"],"yoast_head":"\n