Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Lunes 14 de julio de 2014<\/p>\n
<\/p>\n
El gobierno ha planteado su intenci\u00f3n de lograr una unificaci\u00f3n cambiaria, lo cual es positivo, ya que las distorsiones y conflictos que genera el mantenimiento de cuatro tipos de cambio exige la implementaci\u00f3n de un sistema cambiario m\u00e1s racional. Sin embargo, ese anuncio tambi\u00e9n ha generado expectativas e incertidumbres. \u00bfCu\u00e1l es la unificaci\u00f3n que se est\u00e1 buscando?, \u00bfqu\u00e9 tan r\u00e1pido desea lograrse?, \u00bfse intenta alcanzar un \u00fanico tipo de cambio en un esquema de libre convertibilidad, o lo que se busca es unificar las tres tasas oficiales existentes pero manteniendo el control de cambios? Por lo que se ha dicho, parece que la segunda opci\u00f3n es la que se est\u00e1 considerando.<\/p>\n
De ser as\u00ed, y de tenerse \u00e9xito en la unificaci\u00f3n de las tres tasas oficiales, pasar\u00edamos a tener dos tipos de cambio, el oficial y el libre, no uno solo. Surge entonces otra pregunta, \u00bfa cu\u00e1nto se va a unificar?, \u00bfser\u00e1 a un nivel cercano a 6,30 bol\u00edvares?, \u00bfa los 10,80 del sicad 1?, \u00bfa los 50 del sicad 2?, \u00bfa un nivel intermedio, digamos 25 o 30 bol\u00edvares? No lo sabemos, pero lo que s\u00ed es cierto es que la decisi\u00f3n que se tome tendr\u00e1 implicaciones muy diversas e importantes. Si se busca mantener la tasa de cambio en un nivel bajo para evitar el encarecimiento abrupto de los productos b\u00e1sicos, no se corregir\u00eda el grave problema de la sobrevaluaci\u00f3n del bol\u00edvar. Eso mantendr\u00eda la avidez por obtener divisas artificialmente baratas, lo cual potenciar\u00eda la escasez de moneda extranjera, la corrupci\u00f3n y la inoperatividad de los controles, adem\u00e1s de mantener el divorcio entre la tasa libre y la oficial, lo cual avivar\u00eda la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Si, por el contrario, se busca unificar de manera inmediata o en un breve lapso en torno a los 50 bol\u00edvares por d\u00f3lar, se generar\u00eda una disparada de los precios, particularmente de los alimentos y medicinas, cre\u00e1ndose una escalada inflacionaria muy intensa, un tsunami cambiario, con consecuencias devastadoras para la poblaci\u00f3n, particularmente para los m\u00e1s despose\u00eddos, gener\u00e1ndose peligros de erupci\u00f3n social y consecuencias pol\u00edticas adversas.<\/p>\n
La b\u00fasqueda de una tasa intermedia no es una tarea f\u00e1cil; ello implicar\u00eda, por una parte, una importante depreciaci\u00f3n de la moneda que se destina a comprar d\u00f3lares a 6,30, o incluso a 10 u 11 bol\u00edvares, lo cual generar\u00eda importantes encarecimientos de los productos b\u00e1sicos y, por la otra, un abaratamiento de los d\u00f3lares del sicad 2, estimulando esto la demanda de divisas que hoy se adquieren en ese mercado. Estas consecuencias podr\u00edan mitigarse si se busca alcanzar la unificaci\u00f3n de forma progresiva, haciendo que converjan las tres tasas oficiales paulatinamente hasta alcanzarse la tasa deseada en un lapso prudencial, digamos seis o nueve meses, permiti\u00e9ndose luego ajustes peri\u00f3dicos de la misma.<\/p>\n
En cualquier caso, el gobierno tiene que tener claro que el logro de una unificaci\u00f3n funcional de las tasas oficiales depender\u00e1 en gran medida de que se disponga de los d\u00f3lares suficientes para alimentar el mercado, no solo el controlado, sino tambi\u00e9n el libre, el cual \u00a0debe ser l\u00edcito, pues su ilegalidad lo que hace es presionar el tipo de cambio paralelo, separ\u00e1ndolo del oficial, con lo cual se aviva el deseo de obtener d\u00f3lares preferenciales y se alimenta la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Pero no solo de la oferta debe preocuparse el gobierno. Es crucial que se logre limitar substancialmente la demanda de divisas, tanto en el mercado controlado como en el libre, para lo cual es necesario limitar la cantidad de bol\u00edvares que se puedan canalizar al mercado cambiario. De all\u00ed la necesidad de que paralelamente se hagan esfuerzos para corregir los desequilibrios fiscales y monetarios que han dislocado la creaci\u00f3n de dinero, a lo cual coadyuvar\u00eda el incremento de los ingresos de Pdvsa y del fisco que generar\u00eda un aumento del tipo de cambio oficial.<\/p>\n
M\u00e1s a\u00fan, es indispensable tener presente que la correcci\u00f3n de la cuesti\u00f3n cambiaria no puede atacarse aisladamente, tiene que ser parte de un ajuste integral que busque corregir los m\u00faltiples desequilibrios que hoy aquejan a la econom\u00eda.<\/p>\n
<\/p>\n
Nota: Este art\u00edculo no apareci\u00f3 en la versi\u00f3n impresa del diario por la escasez de papel que padec\u00eda debido a la imposibilidad de adquirir d\u00f3lares para su importaci\u00f3n.<\/p>\n
<\/p>\n
Se analizan los diferentes aspectos relacionados a un posible ajuste cambiario que a mediados de 2014 planteaban las autoridades econ\u00f3micas de Venezuela, identificado entonces como una unificaci\u00f3n cambiaria.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2827,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,17,19,21,11,22,26],"tags":[111,110,35,56,61,80,101,93,231],"class_list":["post-939","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-cambiarios","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-control-cambiario","tag-devaluacion","tag-economia-venezolana","tag-pdvsa","tag-politica-cambiaria","tag-sobrevaluacion","tag-unificacion-cambiaria"],"yoast_head":"\n