Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Lunes 20 de octubre de 2014<\/p>\n
<\/p>\n
De continuar la acentuada reducci\u00f3n de los precios petroleros que se ha producido desde julio a esta parte, la econom\u00eda venezolana se ver\u00e1 severamente afectada, ya que hoy m\u00e1s que nunca ella depende de la renta que percibe por sus exportaciones de hidrocarburos. Como dec\u00eda en el \u00faltimo art\u00edculo de esta columna, m\u00faltiples expertos piensan que los menores precios llegaron para quedarse, no debi\u00e9ndonos cifrar grandes esperanzas de que en los pr\u00f3ximos meses \u00e9stos se recuperar\u00e1n. De all\u00ed que sea v\u00e1lido que nos preguntemos qu\u00e9 consecuencias podr\u00eda sufrir Venezuela de materializarse esas previsiones de menores precios, y qu\u00e9 efectos negativos se han producido hasta ahora.<\/p>\n
Tradicionalmente, una reducci\u00f3n de los precios petroleros deteriora las expectativas econ\u00f3micas, afianz\u00e1ndose el convencimiento de que escasear\u00e1n las divisas, lo cual se traducir\u00e1 en devaluaciones y en encarecimiento de los productos for\u00e1neos, agrav\u00e1ndose el problema inflacionario. Eso lleva a los agentes econ\u00f3micos a protegerse a trav\u00e9s de la adquisici\u00f3n nerviosa de d\u00f3lares antes de que \u00e9stos aumenten de precio, lo cual contribuye a acelerar y a acentuar su encarecimiento. De hecho, el tipo de cambio libre ha mostrado un sostenido e intenso aumento durante los meses recientes, pasando de un nivel de 67 bol\u00edvares por d\u00f3lar a comienzos de julio a otro cercano a los 100 bol\u00edvares en la actualidad. Lo anterior contribuye a exacerbar la avidez por los d\u00f3lares controlados que vende el gobierno a precios preferenciales, ya que se generaliza el convencimiento de que esos tipos de cambio oficiales ser\u00e1n inevitablemente revisados, por lo que hay que adquirir cualquier cantidad de moneda extranjera que se ofrezca a esos bajos precios, muy inferiores al existente en el mercado paralelo.<\/p>\n
Otro efecto negativo es el que se produce sobre las cuentas fiscales debido a la ca\u00edda de las exportaciones. Eso lleva al convencimiento de que el gobierno se ver\u00e1 obligado a racionalizar sus gastos y a incrementar sus ingresos a trav\u00e9s de ajustes en el tipo de cambio petrolero, pues as\u00ed Pdvsa recibir\u00eda m\u00e1s bol\u00edvares por los d\u00f3lares que venda, pudiendo pagar m\u00e1s impuestos. Tambi\u00e9n surge el convencimiento de que aumentar\u00e1n las tarifas de los servicios p\u00fablicos y los precios de algunos productos, como la gasolina. \u00a0\u00a0Estas medidas, al igual que los ajustes cambiarios, tendr\u00edan efectos inflacionarios y recesivos, desmejorando las condiciones laborales y limitando el poder de compra de los ingresos de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n
La merma de los ingresos petroleros y la consiguiente ca\u00edda de las reservas internacionales le generan dudas a los inversionistas locales y for\u00e1neos acerca de la capacidad del sector p\u00fablico de seguir honrando sus compromisos de deuda, particularmente de la externa, lo cual se traduce en ventas nerviosas de los bonos en moneda extranjera y en su consiguiente abaratamiento. De hecho, en los tres meses transcurridos entre el 16 de julio y el 16 de octubre el precio de los bonos de la Rep\u00fablica que vencen en 2027 pasaron de un 89,25% de su valor nominal a un 54,5%, una ca\u00edda de 38,9%, y los bonos de Pdvsa que vencen en 2017 cayeron 34,9%. Eso significa un encarecimiento substancial del financiamiento externo para Venezuela, precisamente en el momento en el que m\u00e1s lo puede necesitar, debido a la merma de sus exportaciones y a los altos compromisos externos que tiene que atender.<\/p>\n
Estas y otras consecuencias negativas podr\u00edan mitigarse si se redujeran los subsidios y regalos petroleros a otras naciones, si el pa\u00eds tuviera un elevado nivel de reservas internacionales, si se pudieran incrementar substancialmente las exportaciones no petroleras, y si se contara con un robusto aparato productivo interno que pudiera elevar la producci\u00f3n local y reducir la dependencia de las importaciones. Sin embargo, sabemos que esa no es la situaci\u00f3n que se vive, raz\u00f3n que me lleva a pensar que las perspectivas de corto plazo no son favorables, por decir lo menos. Tiempos dif\u00edciles tenemos por delante.<\/p>\n
<\/p>\n
Se analizan las consecuencias que podr\u00eda sufrir Venezuela por la ca\u00edda de los precios petroleros en los mercados internacionales, as\u00ed como qu\u00e9 tan preparada est\u00e1 su econom\u00eda para afrontar esas consecuencias, y para evitar situaciones cr\u00edticas.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":154,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,41,17,19,21,11,23,22,26],"tags":[111,110,85,56,61,74],"class_list":["post-897","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-internacional","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-petroleo","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-cambiarios","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-caida-precios-petroleros","tag-devaluacion","tag-economia-venezolana","tag-inflacion"],"yoast_head":"\n