Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Jueves 28 de enero de 2016<\/p>\n
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El 16 de diciembre de 2015 la Reserva Federal de los EE. UU. increment\u00f3 su tasa de inter\u00e9s referencial en un cuarto de punto porcentual, poniendo as\u00ed fin a una congelaci\u00f3n de esta durante nueve a\u00f1os. Eso hizo m\u00e1s atractiva la tenencia de d\u00f3lares, y estimul\u00f3 la liquidaci\u00f3n de activos en acciones, opciones de compra de commodities<\/em> y otras formas, contribuyendo ello a debilitar a\u00fan m\u00e1s varias divisas como la libra y el yen, y a acentuar la tendencia a la baja de los mercados de valores y de los precios de muchos productos b\u00e1sicos. Esa situaci\u00f3n se exacerb\u00f3 por la reciente minidevaluaci\u00f3n del yuan chino, lo cual aument\u00f3 el escepticismo de los inversionistas acerca de la estabilidad de esa moneda, llevando a muchos de ellos a liquidar sus inversiones en ese pa\u00eds para adquirir d\u00f3lares, y protegerse de la esperada depreciaci\u00f3n del yuan. Eso gener\u00f3 el desplome de la bolsa de valores de Shangh\u00e1i, cuyo \u00edndice baj\u00f3 casi un 19% en tan solo un mes, contribuyendo ello al debilitamiento m\u00e1s acentuado de los principales mercados burs\u00e1tiles, que cayeron cerca de un 10% en promedio durante los primeros 20 d\u00edas de enero de este a\u00f1o.<\/p>\n Esa tendencia cambi\u00f3 bruscamente el viernes 22 de enero pasado, cuando los presidentes de los bancos centrales de los pa\u00edses industrializados, reunidos en el Foro Econ\u00f3mico Mundial, celebrado en Dabos, Suiza, decidieron actuar con el fin de tranquilizar a los nerviosos inversionistas, entre quienes se estaba consolidando una expectativa muy negativa acerca del futuro de la econom\u00eda mundial, habl\u00e1ndose de una posible nueva crisis global similar a la de 2008. Varias de las autoridades monetarias all\u00ed reunidas anunciaron su intenci\u00f3n de poner en marcha pol\u00edticas monetarias expansivas con el fin de estimular las econom\u00edas industrializadas, y un alto funcionario chino declar\u00f3 que el gobierno de su pa\u00eds no ten\u00eda planeado devaluar nuevamente el yuan en el futuro previsible. Esos anuncios hicieron que ese d\u00eda la bolsa de Shangh\u00e1i subiera m\u00e1s de 5% y que los mercados de valores de Estados Unidos, Europa y Jap\u00f3n se recuperaran en promedio en m\u00e1s de un 2,5%. Los precios de los commodities<\/em>, por su parte, tambi\u00e9n experimentaron fuertes alzas ese d\u00eda, no siendo el petr\u00f3leo una excepci\u00f3n, al punto de que los crudos marcadores Brent y WTI experimentaron aumentos superiores al 9%. No obstante, esa euforia dur\u00f3 poco, ya que unas declaraciones del presidente de Aramco, la gigante petrolera de Arabia Saudita, en las que dijo que su pa\u00eds intentaba y pod\u00eda mantener bajos los precios petroleros por un largo tiempo, hizo que el lunes 25 de enero aquellos crudos marcadores bajaran m\u00e1s de 5%.<\/p>\n Todo lo anterior demuestra la alt\u00edsima volatilidad de los mercados globales en la actualidad, los cuales est\u00e1n reaccionando de forma desproporcionada a acontecimientos de relativa poca monta, como ajustes marginales de tasas de inter\u00e9s en los Estados Unidos o peque\u00f1as devaluaciones de una moneda como el yuan, acciones que en otras \u00e9pocas se consideraban normales.<\/p>\n Esa situaci\u00f3n puede reflejarse de forma importante sobre una econom\u00eda como la venezolana, tan dependiente de sus exportaciones petroleras, haci\u00e9ndola particularmente vulnerable. Como se sabe, el precio promedio de la cesta venezolana pas\u00f3 de algo m\u00e1s de 99 d\u00f3lares en junio de 2014 a tan solo 21,63 d\u00f3lares en la semana del 18 al 22 de enero de 2016, no existiendo s\u00f3lidas razones para esperar un cambio de tendencia en el futuro inmediato. Por el contrario, en unos mercados internacionales tan vol\u00e1tiles y sensibles como los actuales, cualquier adversidad puede suceder, no siendo de extra\u00f1ar que los precios petroleros sigan deprimidos por un tiempo o experimenten bruscas ca\u00eddas, m\u00e1xime despu\u00e9s del reciente levantamiento de las sanciones a Ir\u00e1n por EE. UU. y algunos pa\u00edses europeos, lo cual muy posiblemente llevar\u00e1 a un nuevo aumento de la oferta mundial de petr\u00f3leo, pudiendo ello presionar a\u00fan m\u00e1s los precios a la baja.<\/p>\n Se analiza la extraordinaria volatilidad y sensibilidad de los mercados internacionales a comienzos de 2016, quienes est\u00e1n sobre reaccionando a est\u00edmulos relativamente menores. Eso puede afectar a pa\u00edses emergentes altamente dependientes de la exportaci\u00f3n de productos b\u00e1sicos, como Venezuela, a trav\u00e9s de cambios bruscos en sus precios de exportaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":401,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,41,17,11],"tags":[111,265,61,327,31],"class_list":["post-398","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-internacional","category-economia-venezolana","category-opinion","tag-aspectos-cambiarios","tag-economia-internacional","tag-economia-venezolana","tag-opinion","tag-venezuela"],"yoast_head":"\n<\/h6>\n
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