Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Jueves 26 de enero de 2017<\/p>\n
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De los anuncios y posiciones p\u00fablicas de Donald Trump se puede inferir que lo que probablemente caracterizar\u00e1 la pol\u00edtica econ\u00f3mica de su gobierno ser\u00e1 el proteccionismo comercial, una pol\u00edtica de gasto p\u00fablico fuertemente expansiva concentrada en el desarrollo de infraestructura y defensa, y recortes impositivos. Eso implicar\u00eda, por una parte, la revisi\u00f3n de tratados comerciales –como los suscritos con M\u00e9xico y Canad\u00e1, as\u00ed como con las econom\u00edas del Pac\u00edfico–, mayores aranceles, y presi\u00f3n sobre las empresas norteamericanas para que inviertan localmente y abandonen planes de inversi\u00f3n for\u00e1nea; y, por la otra, mayores d\u00e9ficits fiscales que obligar\u00edan a ampliar el endeudamiento del sector p\u00fablico. Esto \u00faltimo presionar\u00eda al alza las tasas de inter\u00e9s de esa econom\u00eda, y podr\u00eda verse esa tendencia reforzada por una pol\u00edtica monetaria restrictiva implementada por la Reserva Federal ante los temores de un repunte inflacionario.<\/p>\n
Como bien explica Xavier Vidal-Folch en su art\u00edculo \u201cEl Fantasma de la Gran Depresi\u00f3n\u201d (El Pa\u00eds<\/em>, 20\/1\/2017), las mayores tasas de inter\u00e9s atraer\u00edan capitales hacia los Estados Unidos, fortaleciendo a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar y debilitando la competitividad a los productos norteamericanos a nivel mundial. Ello contribuir\u00eda a estimular las importaciones de Estados Unidos y a limitar sus exportaciones,\u00a0 ensanchando as\u00ed su d\u00e9ficit comercial. Pero, a la larga, el alto desequilibrio externo norteamericano acabar\u00eda debilitando al d\u00f3lar, m\u00e1xime si otros gigantes comerciales, como China, mantienen sus monedas subvaluadas. \u00a0Al igual que lo sucedido en administraciones anteriores, como las de Reagan y George W. Bush, es probable que en la de Trump se materialice una situaci\u00f3n de d\u00e9ficits gemelos, el fiscal y el comercial, lo cual tendr\u00eda importantes repercusiones.<\/p>\n Como ya explicara en mi art\u00edculo \u201cLos d\u00e9ficits de Bush\u201d, escrito hace ya m\u00e1s de 12 a\u00f1os (El Universal<\/em>, 13\/11\/2004), una situaci\u00f3n como esa limita el crecimiento del orbe, ya que los mayores costos de financiamiento restringen la demanda y generan efectos recesivos a nivel global, particularmente si las principales econom\u00edas mundiales elevan sus aranceles para impedir el deterioro de sus balances comerciales, ya que ello limitar\u00eda las posibilidades de exportaci\u00f3n de las naciones con mayor capacidad competitiva. Adicionalmente, lo pa\u00edses altamente endeudados en monedas fuertes, como es el caso de varias naciones latinoamericanas, tendr\u00edan que destinar un alto porcentaje de sus recursos a honrar esas deudas, limitando la disponibilidad de fondos para el desarrollo de su capital f\u00edsico y humano, con las negativas consecuencias sociales y econ\u00f3micas que ello acarrea. Ese es el t\u00edpico caso de Venezuela.<\/p>\n Los anuncios de desregulaci\u00f3n a la exploraci\u00f3n petrolera en \u00e1reas hasta ahora protegidas en los Estados Unidos tambi\u00e9n pueden afectar a los pa\u00edses exportadores de petr\u00f3leo de forma importante. El objetivo que persigue la nueva administraci\u00f3n norteamericana es reducir la dependencia de suministro externo de petr\u00f3leo de ese pa\u00eds, por lo que no ser\u00eda de extra\u00f1ar que en un futuro nuestras exportaciones de hidrocarburos a esa naci\u00f3n, nuestro principal cliente, se vean a\u00fan m\u00e1s reducidas, debido no solo a la declinaci\u00f3n de nuestros vol\u00famenes de producci\u00f3n, sino tambi\u00e9n por los recortes de demanda del pa\u00eds del norte. Esto podr\u00eda exacerbarse como consecuencia de un deterioro a\u00fan mayor de las relaciones pol\u00edticas y diplom\u00e1ticas entre ambas naciones, m\u00e1xime con la manifiesta actitud anti latina del nuevo presidente.<\/p>\n Como se ve, el panorama no luce favorable. Al contrario, debemos tomar conciencia de que los tiempos que vienen ser\u00e1n muy dif\u00edciles y at\u00edpicos, con una nueva administraci\u00f3n norteamericana caracterizada por el proteccionismo, el egocentrismo, la falta de diplomacia, la tosquedad, la rusticidad y la antipat\u00eda manifiesta hacia los latinoamericanos. No ser\u00e1 f\u00e1cil tratar con gente as\u00ed.<\/p>\n