Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Jueves 22 de octubre de 2015<\/p>\n
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Nos pregunt\u00e1bamos en el art\u00edculo anterior si a Venezuela le conviene o no dolarizar su econom\u00eda. Para responder esa interrogante hay que tener presente, entre muchas cosas, su alta dependencia del ingreso petrolero, su escasa diversificaci\u00f3n productiva y exportadora, y sus graves problemas de desequilibrios macroecon\u00f3micos, alt\u00edsima y creciente inflaci\u00f3n, recesi\u00f3n, escasez, bajas reservas externas, empobrecimiento, alta dependencia del suministro externo, deterioro laboral y menor calidad de vida, calamidades que se han agravado por el reciente desplome de los precios petroleros.<\/p>\n
Por ello, la primera prioridad que hoy existe es la implementaci\u00f3n de un complejo plan de ajuste orientado a afrontar esas adversidades con el fin de sanear la econom\u00eda, plan que tendr\u00e1 que incluir, entre muchas otras cosas, una profunda correcci\u00f3n cambiaria. Ese ajuste, inevitablemente, acarrear\u00e1 grandes sacrificios, pero su implementaci\u00f3n ser\u00e1 una necesidad para poner la casa en orden, condici\u00f3n de base para poder enrumbar al pa\u00eds en la senda del desarrollo sustentable. Ese nuevo rumbo debe buscar, entre sus objetivos b\u00e1sicos, la mejora en la calidad de vida y la inclusi\u00f3n social, para lo cual es necesario preservar los equilibrios macroecon\u00f3micos, reducir la dependencia de la renta petrolera, y diversificar la econom\u00eda. Eso, a su vez, exige la reinstitucionalizaci\u00f3n del pa\u00eds, la preservaci\u00f3n del Estado de Derecho, la divisi\u00f3n e independencia de los poderes p\u00fablicos, la existencia de reglas de juego claras, cre\u00edbles y sustentables, y el manejo responsable de la cosa p\u00fablica.<\/p>\n
De implantarse la dolarizaci\u00f3n, despu\u00e9s del impactante ajuste de precios causado por la devaluaci\u00f3n inicial impl\u00edcita en la conversi\u00f3n monetaria, en los a\u00f1os subsiguientes la inflaci\u00f3n ceder\u00eda notoriamente, pero muy probablemente se mantendr\u00eda por encima del promedio global y de la del mundo industrializado, lo cual minar\u00eda la competitividad de las industrias locales, dificultando la diversificaci\u00f3n productiva y de exportaciones, al no poderse utilizar el mecanismo cambiario con el fin de coadyuvar a mantener aquella competitividad.<\/p>\n
Igualmente, la vulnerabilidad de la econom\u00eda a bajos precios petroleros, o a sus ca\u00eddas abruptas, ser\u00eda mucho mayor en un esquema de dolarizaci\u00f3n, al no existir la posibilidad de implementar medidas cambiarias y monetarias que mitiguen los efectos de aquella adversidad petrolera. Las menores exportaciones generar\u00edan una estrechez de liquidez, mayores tasas de inter\u00e9s y reducci\u00f3n de los ingresos del sector p\u00fablico, generando o agravando desequilibrios fiscales, monetarios y financieros, as\u00ed como efectos recesivos en la econom\u00eda. Ante la imposibilidad de aplicar correctivos monetarios y cambiarios, y no contarse con abundantes fondos de estabilizaci\u00f3n previamente acumulados, las autoridades seguramente optar\u00edan por la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico deficitario y la busca de financiamiento externo, y eventualmente por la emisi\u00f3n de obligaciones a ser adquiridas conminatoriamente por los bancos con sus fondos de reserva. Ello, combinado con la p\u00e9rdida de dep\u00f3sitos debido a la fuga de capitales producida por el deterioro de las expectativas, y con el aumento de la morosidad de la cartera de cr\u00e9ditos debido a las mayores tasas de inter\u00e9s, podr\u00eda poner a la banca en una situaci\u00f3n muy dif\u00edcil, m\u00e1xime si esta no puede acceder al auxilio financiero del banco central.<\/p>\n
Como se ve, las rigideces generadas por la dolarizaci\u00f3n podr\u00edan obstaculizar el logro de la diversificaci\u00f3n econ\u00f3mica, la disminuci\u00f3n del rentismo petrolero y el desarrollo sustentable. Por ello creo que una v\u00eda mucho m\u00e1s conveniente y efectiva es la que ha sido seguida por otros pa\u00edses de la regi\u00f3n, que han abatido severos problemas inflacionarios, han saneado sus econom\u00edas y est\u00e1n en mejores condiciones de afrontar las adversidades externas, sin caer en las rigideces de la dolarizaci\u00f3n, de la cual es muy dif\u00edcil o casi imposible salir, una vez que esta se adopta.<\/p>\n
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Imagen: Elespectador.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dadas las necesidades de disminuir la dependencia de la renta petrolera de la econom\u00eda venezolana, de diversificar esta y en particular su sector exportador, disminuir su vulnerabilidad a ca\u00eddas de los precios petroleros, y enrumbarla por la senda del desarrollo sustentable, creo que la dolarizaci\u00f3n no es el mejor camino para lograr esos objetivos<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2827,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[40,14,20,17,19,21,11,23,22,26],"tags":[111,61,266,74,327,32,112,129],"class_list":["post-260","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ajustes-macroeconomicos","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-petroleo","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-cambiarios","tag-economia-venezolana","tag-fiscales-y-monetarios","tag-inflacion","tag-opinion","tag-petroleo","tag-politica-economica","tag-sector-externo"],"yoast_head":"\n