Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Martes 17 de abril de 2007<\/p>\n
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Si una econom\u00eda con tipo de cambio fijo padece una inflaci\u00f3n mayor a la de los pa\u00edses donde adquiere los productos que importa, la misma est\u00e1 condenada a padecer un proceso de apreciaci\u00f3n real de su moneda que, a la larga, acarrea consecuencias muy negativas. Expliquemos esto. A medida que en esa econom\u00eda se encarecen los productos m\u00e1s acentuadamente que en el exterior (mayor inflaci\u00f3n local), la cantidad fija de moneda con la que se adquiere un d\u00f3lar compra internamente cada vez menos en comparaci\u00f3n a lo que se puede obtener con ese d\u00f3lar en otros pa\u00edses, estimul\u00e1ndose as\u00ed las importaciones.<\/p>\n
De hecho, muchas naciones que han sufrido inflaciones elevadas debido a la implantaci\u00f3n de pol\u00edticas fiscales o monetarias no racionales, como el nuestro, han tratado de controlar el problema a trav\u00e9s de\u00a0 la apreciaci\u00f3n real de sus monedas, pues ello les permite comprar productos for\u00e1neos cada vez m\u00e1s baratos que mitigan la inflaci\u00f3n. Por un tiempo, esta pol\u00edtica puede generar los resultados deseados, pero, a la larga, se impone la inflaci\u00f3n, la cual renace con fuerza renovada por no haberse corregido las causas que la generaron.<\/p>\n
La apreciaci\u00f3n real de la moneda, en la medida en que crezca y perdure en el tiempo, genera problemas muy serios que acarrean graves consecuencias. El aparato productivo interno sufre, pues sus productos no pueden competir con los que se importan a precios cada vez menores. Incluso, si los productores locales hacen verdaderos esfuerzos para incrementar su productividad y eficiencia, el aumento de los costos generados por la inflaci\u00f3n neutralizan esas iniciativas con creces, haci\u00e9ndose cada vez menos competitivos: exportan menos, pues sus productos son muy caros en el resto del mundo, y no pueden competir contra los productos importados m\u00e1s baratos, En consecuencia, muchos productores cierran sus f\u00e1bricas para transformarse en importadores de los productos que antes produc\u00edan.<\/p>\n
Llega el momento en que las elevadas importaciones, combinadas con las menores exportaciones, generan d\u00e9ficits comerciales crecientes, haciendo insostenible el tipo de cambio fijo. Ello estimula la fuga de capitales para protegerse de la inminente devaluaci\u00f3n, y una vez que \u00e9sta se produce se encarecen los productos for\u00e1neos, aflorando la amarga realidad de que el aparato productivo interno que los podr\u00eda volver a producir localmente ya no existe, o se ha menoscabado en forma importante, apareciendo estrangulamientos de oferta que exacerban la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Cuando los ingresos petroleros sean insuficientes, y las disponibilidades de d\u00f3lares se hayan minimizado, padeceremos las consecuencias de la pol\u00edtica de sobrevaluaci\u00f3n del bol\u00edvar de los \u00faltimos a\u00f1os, y del cercenamiento del aparato productivo local.<\/p>\n
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Si una econom\u00eda con tipo de cambio fijo padece una inflaci\u00f3n mayor a la de los pa\u00edses donde adquiere los productos que importa, la misma est\u00e1 condenada a padecer un proceso de apreciaci\u00f3n real de su moneda que, a la larga, acarrea consecuencias muy negativas<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2330,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,17,21,11,23,22,26],"tags":[111,61,74,32,112,129,135],"class_list":["post-2309","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-inflacion","category-opinion","category-petroleo","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-cambiarios","tag-economia-venezolana","tag-inflacion","tag-petroleo","tag-politica-economica","tag-sector-externo","tag-sobrevaluacion-de-la-moneda"],"yoast_head":"\n