Publicado en el diario \u00abEl Nacional\u00bb de Caracas. Jueves 8 de octubre de 2015<\/p>\n
<\/p>\n
\u00bfConviene o no dolarizar la econom\u00eda venezolana? La respuesta a esa pregunta no es f\u00e1cil ni puede ser concluyente, ya que su implementaci\u00f3n tendr\u00eda ventajas, pero tambi\u00e9n acarrear\u00eda problemas y dificultades dif\u00edciles de manejar o solventar. Empecemos por decir que la dolarizaci\u00f3n es la sustituci\u00f3n total de la moneda local por una divisa extranjera, el d\u00f3lar norteamericano en este caso, como moneda de curso legal, sustituy\u00e9ndola en todas sus funciones, es decir, como unidad de cuenta, como reserva de valor, y como medio de pago de todas las transacciones, tanto p\u00fablicas como privadas.<\/p>\n
Entre las ventajas de la dolarizaci\u00f3n estar\u00edan: la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en el tiempo; la reducci\u00f3n de la incertidumbre cambiaria y de las expectativas de devaluaciones s\u00fabitas; la eliminaci\u00f3n de la posibilidad de financiamiento de gasto p\u00fablico deficitario por el Banco Central; y, la creaci\u00f3n de condiciones propicias para el est\u00edmulo de la inversi\u00f3n y la generaci\u00f3n de confianza. Entre las desventajas se podr\u00edan mencionar: la severa limitaci\u00f3n para implementar pol\u00edticas monetarias; la minimizaci\u00f3n de las posibilidades del Banco Central de actuar como prestamista de \u00faltima instancia, limit\u00e1ndole la facultad de otorgarle auxilio financiero a la banca; la imposibilidad de aplicar medidas de pol\u00edtica cambiaria para afrontar problemas de deterioro de balanza de pagos; y, la p\u00e9rdida del se\u00f1oraje, es decir, el derecho o la posibilidad del gobernante de emitir dinero, lo cual le genera un ingreso pues le permite a quien lo emite adquirir activos con esos medios de pago. No obstante, para muchos este \u00faltimo perjuicio es m\u00e1s bien una ventaja de la dolarizaci\u00f3n, pues limita las posibilidades a los gobernantes de crear dinero en cantidades excesivas, lo cual genera inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Los que promueven la dolarizaci\u00f3n argumentan que ese es el medio m\u00e1s efectivo para evitar el manejo irresponsable de las pol\u00edticas econ\u00f3micas, pues le impone a los gobernantes una serie de limitaciones y prohibiciones que les impide devaluar la moneda, u obligar a los bancos centrales a financiar gasto p\u00fablico deficitario con fines pol\u00edticos, clientelares o de enriquecimiento il\u00edcito. Para ellos, la dolarizaci\u00f3n es la forma m\u00e1s eficiente de acabar con el flagelo de la inflaci\u00f3n, la corrupci\u00f3n, y preservar el valor de la moneda, de las remuneraciones y del patrimonio de las personas.<\/p>\n
Sin embargo, la dolarizaci\u00f3n no fuerza ni asegura la disciplina fiscal, pudi\u00e9ndose generar d\u00e9ficits p\u00fablicos recurrentes y crecientes, bien sea por la ca\u00edda de los ingresos, por aumentos de los gastos, o por la combinaci\u00f3n de ambos, d\u00e9ficits que son financiados con pr\u00e9stamos locales o externos. Incluso, despu\u00e9s de agotarse esa fuente de financiamiento, los gobernantes podr\u00edan incurrir en pr\u00e1cticas irresponsables, como la emisi\u00f3n de obligaciones gubernamentales a ser adquiridas por los bancos de forma conminatoria con sus fondos de reserva. Para ello se podr\u00edan modificar las reglamentaciones financieras, permitiendo que los encajes bancarios y otros recursos de reserva sean mantenidos indistintamente en d\u00f3lares o en papeles del Estado.<\/p>\n
Otro de los problemas de la dolarizaci\u00f3n es la total dependencia de la din\u00e1mica cambiaria de la moneda norteamericana en los mercados internacionales. El fortalecimiento del d\u00f3lar, como el que se ha estado produciendo recientemente, implica p\u00e9rdida de la capacidad competitiva del sector productivo local de bienes transables, limitando sus exportaciones y estimulando las importaciones. Igualmente, en econom\u00edas altamente dependientes de la exportaci\u00f3n de commodities<\/em>, como es el caso de Venezuela, y en menor grado de otras econom\u00edas de la regi\u00f3n, la dolarizaci\u00f3n incrementa su vulnerabilidad a ca\u00eddas en los precios de esos productos, no pudiendo afrontarse estas situaciones a trav\u00e9s de ajustes del tipo de cambio.<\/p>\n Por todo lo anterior, es v\u00e1lido que nos preguntemos si le conviene o no la dolarizaci\u00f3n a Venezuela. Eso lo trataremos de contestar en nuestro pr\u00f3ximo art\u00edculo.<\/p>\n <\/p>\n Imagen: Elespectador.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00bfConviene o no dolarizar la econom\u00eda venezolana? Ventajas y consecuencias de la dolarizaci\u00f3n y su viabilidad en Venezuela. \u00bfEs ese el mejor camino a seguir, o hay otras alternativas m\u00e1s adecuadas a nuestras realidades y prioridades? <\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2827,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,17,19,21,22],"tags":[111,39,61,266,74,112],"class_list":["post-226","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-politica-economica","tag-aspectos-cambiarios","tag-dolarizacion","tag-economia-venezolana","tag-fiscales-y-monetarios","tag-inflacion","tag-politica-economica"],"yoast_head":"\n