Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Lunes 16 de diciembre de 2013<\/p>\n
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Hace exactamente un a\u00f1o escrib\u00ed en esta columna un art\u00edculo en el que explicaba por qu\u00e9 hab\u00eda que devaluar el bol\u00edvar, entendiendo por devaluaci\u00f3n la modificaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, que en aquel momento estaba en 4,30 bol\u00edvares por d\u00f3lar. A las pocas semanas, el 6 de febrero de 2013, se hizo el anuncio de esa devaluaci\u00f3n, elev\u00e1ndose esa tasa preferencial a 6,30 bol\u00edvares, la cual ha estado vigente desde entonces. Han surgido ahora fuertes rumores acerca de la inminencia de una nueva devaluaci\u00f3n, rumores que creo est\u00e1n bien fundamentados, pues sobran razones para que se haga un ajuste cambiario de ese tipo, razones que expon\u00eda en mi art\u00edculo de diciembre de 2012 y que hoy vuelven a estar plenamente vigentes.<\/p>\n
Explicaba all\u00ed que al fijarse el tipo de cambio por un per\u00edodo prolongado a pesar de existir una inflaci\u00f3n interna muy superior a la que padecen los pa\u00edses a los que les compramos lo que importamos, la moneda se aprecia en forma acentuada, agrav\u00e1ndose el problema de sobrevaluaci\u00f3n; esto estimula las compras for\u00e1neas y reduce la capacidad competitiva del aparato productivo local. Adicionalmente, al no variar el tipo de cambio en un ambiente inflacionario desenfrenado, como el que hemos vivido en el presente a\u00f1o, las divisas preferenciales se hacen particularmente apetecibles, ya que hoy lo m\u00e1s barato que se puede comprar en Venezuela despu\u00e9s de un litro de gasolina es un d\u00f3lar a 6,30 bol\u00edvares, no s\u00f3lo porque lo que se puede adquirir localmente con esa cantidad de bol\u00edvares es muy inferior a lo que se puede comprar con un d\u00f3lar en el resto del mundo, sino tambi\u00e9n porque el precio de ese d\u00f3lar en el mercado paralelo es mucho mayor que el tipo de cambio preferencial. Esa apetencia se traduce en una demanda desbocada de moneda extranjera al precio oficial, m\u00e1xime cuando abundan los bol\u00edvares a ra\u00edz del dislocado gasto p\u00fablico y del financiamiento irrestricto por parte del BCV de buena parte de esas erogaciones, y las tasas de inter\u00e9s se encuentran en niveles artificialmente bajos y son muy inferiores a la tasa esperada de inflaci\u00f3n. Esta apetencia por los d\u00f3lares preferenciales genera corrupci\u00f3n y una restricci\u00f3n cada vez mayor por parte de las autoridades en su asignaci\u00f3n y distribuci\u00f3n, contribuyendo esto a limitaciones de producci\u00f3n debido a la imposibilidad para importar insumos, al desabastecimiento de productos, y a la presi\u00f3n alcista de los precios.<\/p>\n
El ajuste del tipo de cambio preferencial contribuir\u00eda a corregir estos desbalances, o a mitigarlos, ya que el encarecimiento de la divisa tender\u00eda a hacerla menos apetecible, reducir\u00eda la sobrevaluaci\u00f3n de la moneda, tender\u00eda a racionalizar las compras de productos y servicios en el exterior, y contribuir\u00eda a reducir el enorme desbalance de las finanzas p\u00fablicas, ya que la venta de los d\u00f3lares de Pdvsa al BCV le generar\u00eda una mayor cantidad de bol\u00edvares, disminuyendo as\u00ed su necesidad de buscar financiamiento en el instituto emisor, y aumentando sus contribuciones tributarias al fisco.<\/p>\n
No obstante, esa devaluaci\u00f3n generar\u00eda presiones inflacionarias pues encarecer\u00eda los productos for\u00e1neos, raz\u00f3n que lleva a algunas personas a rechazar o a criticar una medida de ese tipo. Sin embargo, si se desea tener una aut\u00e9ntica y sostenible estabilidad del tipo de cambio nominal es necesario que est\u00e9n presentes en la econom\u00eda una serie de condiciones, siendo una de ellas el mantenimiento de una inflaci\u00f3n baja y equivalente a la de los pa\u00edses que nos proveen los productos que importamos. En otras palabras, si queremos un tipo de cambio estable se tiene que abatir la inflaci\u00f3n de forma permanente, para lo cual hay que aplicar pol\u00edticas monetarias y fiscales racionales, y crear las condiciones para que florezcan las inversiones reproductivas que permitan incrementar y diversificar la producci\u00f3n de bienes y servicios, y hacer m\u00e1s eficientes y productivas las unidades de producci\u00f3n.<\/p>\n
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Se analizan las razones que exist\u00edan a fines de 2013 para realizar un ajuste del tipo de cambio<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2267,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20,17,19,21,22],"tags":[111,110,56,61,74,112,472],"class_list":["post-2207","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-politica-economica","tag-aspectos-cambiarios","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-devaluacion","tag-economia-venezolana","tag-inflacion","tag-politica-economica","tag-tipo-de-cambio"],"yoast_head":"\n