Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Lunes 28 de septiembre de 2009<\/p>\n
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En julio de 2005 se modific\u00f3 la ley del Banco Central de Venezuela (BCV), estableci\u00e9ndose, entre otras cosas, que ese organismo deb\u00eda estimar semestralmente el nivel adecuado de reservas internacionales y transferir los montos excedentes al Ejecutivo Nacional, quien utilizar\u00eda esos recursos para financiar gasto p\u00fablico. Desde entonces el instituto emisor ha transferido al Fonden m\u00e1s de $ 30.800 millones sin haber recibido compensaci\u00f3n alguna, por lo que su patrimonio se ha contra\u00eddo en un monto equivalente. Si se hubiera hecho el registro contable correcto por la enorme p\u00e9rdida de esas reservas del BCV, las cuales formaban parte de su activo, \u00a0su\u00a0 patrimonio en estos momentos ser\u00eda negativo en un monto superior a los Bs 41.000 millones, debiendo el Gobierno Nacional reponerle ese capital perdido.<\/p>\n
Para entender c\u00f3mo se ha abusado de ese mecanismo perverso de financiamiento de gasto p\u00fablico, durante los dos \u00faltimos d\u00edas del 2008 el BCV adquiri\u00f3 $ 5.000 millones que fueron a engrosar sus activos internacionales, operaci\u00f3n que signific\u00f3 la creaci\u00f3n de Bs 10.730 millones que le ingresaron a los entes p\u00fablicos que le vendieron esas divisas, pero tres semanas despu\u00e9s ese instituto transfiri\u00f3 al Fonden $ 12.299 millones. En otras palabras, el BCV compr\u00f3 d\u00f3lares a cambio de bol\u00edvares, para pocos d\u00edas despu\u00e9s transfer\u00edrselos al gobierno a cambio de nada.<\/p>\n
Recientemente el Fondo Monetario Internacional (FMI) hizo una emisi\u00f3n de Derechos Especiales de Giro (DEG), una moneda internacional manejada por esa instituci\u00f3n multilateral, por un valor de $ 283.000 millones, reparti\u00e9ndolos entre sus pa\u00edses miembros. A Venezuela le correspondi\u00f3 un monto cercano a los $ 3.500 millones, que fueron a engrosar sus reservas internacionales, aumentando \u00e9stas a $ 34.700 millones el 9 de septiembre pasado.<\/p>\n
Se rumora que el gobierno est\u00e1 estudiando la posibilidad de exigirle al BCV que reduzca sus estimados del nivel adecuado de reservas internacionales a $ 24 millardos, lo cual liberar\u00eda m\u00e1s de $ 9.000 millones que ser\u00edan transferidos al Fonden. De hacerse esa operaci\u00f3n, por dem\u00e1s irresponsable, las reservas operativas del BCV, es decir las formadas por divisas, quiz\u00e1 no lleguen a $ 6.000 millones, pues el resto estar\u00eda constituido por oro, DEG y otras acreencias en el FMI.<\/p>\n
Eso ser\u00eda muy grave, pues, adem\u00e1s de reducir el respaldo de la masa monetaria en circulaci\u00f3n, incrementar\u00eda notablemente la vulnerabilidad de la econom\u00eda, la cual depende hoy m\u00e1s que nunca de los vol\u00e1tiles ingresos petroleros y de los masivos suministros de productos for\u00e1neos, los cuales se tienen que adquirir con divisas. Esas reservas operativas equivaldr\u00edan a unos dos meses de importaciones de bienes, seg\u00fan cifras reportadas por el BCV, una relaci\u00f3n peligrosamente baja para una econom\u00eda como la nuestra.<\/p>\n
De all\u00ed que me cuente entre los m\u00faltiples economistas que nos hemos opuesto reiteradamente a esas transferencias forzosas de reservas internacionales al gobierno. Por eso respaldo plenamente lo expresado por el Dr. Maza Zavala en su \u00faltimo libro La d\u00e9cada cr\u00edtica de la econom\u00eda venezolana 1998-2007<\/em>, recientemente editado por El Nacional y cuya lectura recomiendo, cuando plantea: \u201chabr\u00eda que permitir que las reservas monetarias en el BCV alcanzaran un nivel realmente adecuado, que no podr\u00eda ser menor de US$ 40.000 millones, lo que implicar\u00eda la suspensi\u00f3n o eliminaci\u00f3n de la disposici\u00f3n legal por la cual hay que transferir a Fonden un supuesto excedente\u201d. Ojal\u00e1 prevalezca la sensatez, aunque tard\u00edamente.<\/p>\n <\/p>\n Sobre el mecanismo perverso de financiamiento de gasto p\u00fablico con reservas internacionales transferidas por el Banco Central de Venezuela al Ejecutivo Nacional<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2197,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,17,19,11,24,22,26],"tags":[110,343,207,61,708,458,115,112,193,129],"class_list":["post-2182","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-opinion","category-politica","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-banco-central-de-venezuela","tag-bcv","tag-economia-venezolana","tag-ejecutivo-nacional","tag-financiamiento-de-gasto-publico","tag-politica","tag-politica-economica","tag-reservas-internacionales","tag-sector-externo"],"yoast_head":"\nImagen: noticiasmvs.com<\/span><\/span><\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"