Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 2 de abril de 2005<\/p>\n
<\/p>\n
El reciente anuncio sobre el nivel \u00f3ptimo de reservas internacionales que debe administrar el Banco Central de Venezuela (BCV), ha avivado el debate sobre qu\u00e9 hacer con los recursos excedentes generados por los altos precios petroleros.\u00a0 Seg\u00fan voceros gubernamentales, el BCV no debe mantener unas reservas superiores a los $ 20 millardos, por lo que hoy sobran m\u00e1s de $ 5 millardos que deben ser utilizados para el financiamiento de gasto p\u00fablico. A tales fines, se est\u00e1 mencionando la modificaci\u00f3n de la ley del BCV, o la aprobaci\u00f3n de una nueva ley de Reservas Excedentes, con el fin de crear el Fondo Especial de Desarrollo, o ampliar el Fondo Rotatorio, los cuales ser\u00edan alimentados directamente con recursos de PDVSA. Igualmente, se prepara una modificaci\u00f3n a la ley del Fondo de Estabilizaci\u00f3n Macroecon\u00f3mica (FEM), a los fines de eximir a PDVSA de hacer aportes al mismo, y de limitar las contribuciones del Ejecutivo Nacional a los super\u00e1vits fiscales de los ejercicios anteriores.<\/p>\n
Todo esto genera mucha preocupaci\u00f3n, pues de esos anuncios no se infiere otra cosa que la intenci\u00f3n del gobierno de continuar la pol\u00edtica de franca expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico de los \u00faltimos a\u00f1os, la cual ser\u00e1 insostenible en el tiempo. Se est\u00e1n repitiendo los errores del pasado, cuando se expand\u00edan sin medida las erogaciones fiscales durante los a\u00f1os de la bonanza petrolera, para luego sufrir las penurias creadas por la escasez de recursos en los per\u00edodos de bajos precios.<\/p>\n
Por eso, m\u00faltiples economistas insistimos por muchos a\u00f1os en la necesidad de crear un FEM permanente, donde se ahorrara buena parte de los recursos excedentes de los buenos a\u00f1os, para as\u00ed poder compensar los menores ingresos de los per\u00edodos de debilidad petrolera. Pues bien, hoy m\u00e1s que nunca ese sano consejo debe ser escuchado y llevado a la pr\u00e1ctica.<\/p>\n
Incluso, si creemos en el escenario de que los precios petroleros no volver\u00e1n a colapsar en el futuro previsible, su simple estabilizaci\u00f3n causar\u00eda una dif\u00edcil situaci\u00f3n fiscal, ya que la continuidad de la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico al ritmo actual s\u00f3lo se podr\u00eda lograr con la generaci\u00f3n artificial de recursos por la v\u00eda de devaluaciones m\u00e1s intensas, o a trav\u00e9s del financiamiento del creciente d\u00e9ficit por el BCV a trav\u00e9s de la adquisici\u00f3n irrestricta de obligaciones del Estado. Cualquiera de esas dos alternativas no traer\u00eda otra consecuencia que inflaci\u00f3n y depauperaci\u00f3n.<\/p>\n
<\/p>\n
Imagen: posta.com.mx<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Sobre el debate de qu\u00e9 hacer con las llamadas \u201creservas excedentes del BCV\u201d. \u00bfDeb\u00edan estas destinarse al fortalecimiento del fondo de estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica, o a financiar gasto p\u00fablico?, \u00bfqu\u00e9 consecuencias se generar\u00edan sobre la econom\u00eda?<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2162,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,17,19,21,11,22],"tags":[110,61,267,259,74,112,688,193],"class_list":["post-2150","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-politica-economica","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-economia-venezolana","tag-fem","tag-fondo-de-estabilizacion-macroeconomica","tag-inflacion","tag-politica-economica","tag-recursos-excedentes","tag-reservas-internacionales"],"yoast_head":"\n