Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 3 de abril de 2004<\/p>\n
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El argumento de que las cuantiosas reservas internacionales en poder del Banco Central de Venezuela (BCV) pertenecen al pueblo, y que deben ser dadas al pueblo, es incorrecto, pues esos recursos ya fueron inyectados al p\u00fablico. En efecto, cuando el BCV compra d\u00f3lares emite bol\u00edvares para adquirirlos, entrando \u00e9stos a la econom\u00eda. En el caso espec\u00edfico de PDVSA, cuando \u00e9ste vende al instituto emisor la totalidad de los d\u00f3lares que percibe, recibe a cambio una gran masa de bol\u00edvares que son utilizados para cubrir sus gastos locales, o para pagar impuestos o dividendos al gobierno, quien, a su vez, los inyecta al p\u00fablico por la v\u00eda del gasto fiscal.<\/p>\n
Lo que ahora se plantea es que el BCV le transfiera al gobierno las mal llamadas reservas excedentes, que, seg\u00fan los c\u00e1lculos oficiales, est\u00e1n en el orden de los $ 8.000 millones. Eso, adem\u00e1s de ser ilegal, ser\u00eda altamente inconveniente, pues ello implicar\u00eda el financiamiento de gasto p\u00fablico deficitario con dinero inorg\u00e1nico.\u00a0 De buscarse un subterfugio legal para justificar una operaci\u00f3n como esa, lo que podr\u00eda suceder es que se obligare al BCV a transferir esos d\u00f3lares a un fondo controlado por el Fisco, quien a su vez los vender\u00eda de vuelta al instituto emisor para obtener los bol\u00edvares que necesita para financiar sus erogaciones internas.\u00a0 Es decir, el BCV se ver\u00eda forzado a readquirir esas divisas, para lo cual emitir\u00eda nuevamente su contravalor en bol\u00edvares.\u00a0 Al fin de esa ronda, el instituto emisor volver\u00eda a incrementar sus reservas internacionales a los niveles originales, pero despu\u00e9s de expandir artificialmente la masa monetaria, pues con los mismos d\u00f3lares se habr\u00eda inyectado al p\u00fablico el doble de bol\u00edvares.<\/p>\n
No ser\u00eda de extra\u00f1ar que ante esa situaci\u00f3n se le volviera a exigir al BCV transferir al Fisco las \u201creservas excedentes\u201d, gener\u00e1ndose una nueva ronda similar a la descrita, pudiendo \u00e9sta repetirse tantas veces como se desee.\u00a0 Al tipo de cambio oficial actual, ello implicar\u00eda una expansi\u00f3n de dinero base superior a los Bs 15 billones por vuelta, lo cual generar\u00eda un crecimiento explosivo de la oferta monetaria, y el consecuente desencadenamiento de un proceso inflacionario creciente y de altas proporciones.<\/p>\n
Al fin del d\u00eda, los m\u00e1s afectados por ese proceso perverso ser\u00edan los asalariados y los pobres, precisamente aquellos a los que supuestamente se quiere beneficiar con el mayor gasto fiscal.<\/p>\n
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Imagen: bancaynegocios.com<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Sobre lo inconveniente y desatinado de utilizar las llamadas \u201creservas excedentes\u201d del BCV para financiar gasto p\u00fablico, proposici\u00f3n que ya en 2004 la asomaba el gobierno nacional<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":2127,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[110,207,61,458,74,112,678,194,679],"class_list":["post-2115","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-academicos","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-bcv","tag-economia-venezolana","tag-financiamiento-de-gasto-publico","tag-inflacion","tag-politica-economica","tag-recursos","tag-reservas-excedentes","tag-reservas-excedentes-del-bcv"],"yoast_head":"\n