Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Lunes 7 de abril de 2014<\/p>\n
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La decisi\u00f3n de ilegalizar el mercado paralelo de divisas en mayo de 2010, tambi\u00e9n conocido como el mercado de permuta, fue un grave error que gener\u00f3 severas consecuencias para la econom\u00eday para m\u00faltiples empresas que realizaban all\u00ed sus operaciones cambiarias, ya que a estas\u00faltimas les era muy dif\u00edcil o imposible obtener d\u00f3lares preferenciales y les qued\u00f3 vedado el acceso a ese mercado. Despu\u00e9s de un per\u00edodo de relativa estabilidad del tipo de cambio paralelo debido a la reducci\u00f3n forzada de demanda de d\u00f3lares libres que ello caus\u00f3, era inevitable que la cotizaci\u00f3n comenzara a subir, como de hecho sucedi\u00f3 a partir de mediados de 2012 hasta alcanzar niveles ins\u00f3litos a comienzos de 2014, cuando lleg\u00f3 a estar por encima de los 80bol\u00edvares por d\u00f3lar. Esto contribuy\u00f3 a agravar las presiones inflacionarias, ya que los precios tend\u00edan a establecerse cada vez m\u00e1s en base a los costos esperados de reposici\u00f3n, los cuales estaban muy influidos por esa tasa.<\/p>\n
Transcurridos 4 a\u00f1os, finalmente el gobierno acept\u00f3 que carec\u00eda de asidero aquella posici\u00f3n banal de que el tipo de cambio paralelo no ten\u00eda relevancia alguna para la econom\u00eda, siendo de imperiosa necesidad implementar una serie de acciones tendentes a corregir la descomunal distorsi\u00f3n cambiaria. Por ello puede decirse que la decisi\u00f3n de crear el Sicad II est\u00e1 bien orientada, pues ese mecanismo busca destrabar en parte el entuerto cambiario existente, siendo \u00e9ste promovido por los voceros gubernamentales como la v\u00eda para eliminar el mercado negro de divisas ycrear un mercado libre,adonde puedan acudir l\u00edcitamente todos los agentes econ\u00f3micos privados para adquirir o vender divisas sin limitaciones y a un precio mucho m\u00e1s racional.Pero, \u00bfqu\u00e9 efectos tendr\u00e1 esa decisi\u00f3n?<\/p>\n
Este sistema podr\u00e1 generar algunos beneficios. Uno de ellos es la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit del sector p\u00fablico, ya que al Pdvsa poder vender parte de sus d\u00f3lares al tipo de cambio de Sicad II recibir\u00e1 muchos m\u00e1s bol\u00edvares que antes, reduciendo notablemente las necesidades de acudir al BCV en busca de financiamiento; esto, a su vez, podr\u00eda traducirse en una importante reducci\u00f3n de la creaci\u00f3n de dinero inorg\u00e1nico por parte del instituto emisor, y en un factor moderador de la expansi\u00f3n monetaria.Adicionalmente, los exportadores privados se ver\u00e1n beneficiados al poder disponer del 60% de sus divisas, pudiendo vender\u00e9stas en el Sicad II y el resto al BCV, pero al tipo de cambio existente en este nuevo mercado. Entre los efectos adversos podemos mencionar el inflacionario, ya que la devaluaci\u00f3n impl\u00edcita en el nuevo tipo de cambio se reflejar\u00e1 en los precios, particularmente de aquellos productos que antes pod\u00edan producirse o importarse con d\u00f3lares subsidiados y que ahora depender\u00e1n del Sicad II, efecto inflacionario que podr\u00eda ser parcialmente mitigado por la moderaci\u00f3n de la expansi\u00f3n monetaria ya mencionada. Tambi\u00e9n tendr\u00e1 un efecto recesivo, ya que los compradores de d\u00f3lares de Pdvsa, BCV y otros organismos p\u00fablicos autorizados ahora los pagar\u00e1n m\u00e1s caros, produci\u00e9ndose una transferencia de recursos del sector privado al p\u00fablico, equivalente a un\u00a0 nuevo impuesto con consecuencias recesivas. Ese es el impuesto que d\u00e9cadas atr\u00e1s identificamos como el \u201cimpuesto cambiario\u201d.<\/p>\n
Por \u00faltimo, el anuncio oficial de que el Sicad II abatir\u00e1 el mercado paralelo a\u00fan no se ha cumplido. Si bien el tipo de cambio libre baj\u00f3 notablemente, al punto de que el primer d\u00eda de operaci\u00f3n del Sicad II se ubic\u00f3 en niveles inferiores a los 57 bol\u00edvares por d\u00f3lar, \u00e9ste volvi\u00f3 a repuntar en los d\u00edas subsiguientes. La percepci\u00f3n de que el nuevo sistema tiene una serie de restricciones y de inc\u00f3gnitas que est\u00e1n a\u00fan por clarificarse, explican por qu\u00e9\u00a0 el mercado negro sigue funcionando. Su total eliminaci\u00f3n y substituci\u00f3n por el Sicad II se lograr\u00e1 cuando este \u00faltimo se transforme en un mercado realmente libre, l\u00edcito y transparente.<\/p>\n
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Nota: Este art\u00edculo no apareci\u00f3 en la versi\u00f3n impresa del diario por la escasez de papel que padec\u00eda debido a la imposibilidad de adquirir d\u00f3lares para su importaci\u00f3n.<\/p>\n
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