Publicado en el diario \u00abEl Nacional\u00bb de Caracas. Jueves 10 de septiembre de 2015<\/p>\n
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Una serie de circunstancias, muchas de ellas de origen externo, est\u00e1n afectando muy negativamente el desempe\u00f1o de m\u00faltiples econom\u00edas emergentes, las\u00a0 latinoame\u00adricanas entre ellas. En efecto, la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda china, las expectativas de aumento de las tasas de inter\u00e9s en los Estados Unidos y en otras econom\u00edas indus\u00adtrializadas, y el desplome de los precios de m\u00faltiples commodities<\/em>, el petr\u00f3leo en parti\u00adcular, han deteriorado las cuentas externas de estos pa\u00edses, han debilitado sus monedas, han generado desequilibrios fiscales y han desacelerado su crecimiento econ\u00f3mico, condenando a algunos de ellos a sufrir recesi\u00f3n y repuntes importantes de desempleo.<\/p>\n La declinaci\u00f3n de las exportaciones chinas, el debilitamiento de su sector indus\u00adtrial, y la moderaci\u00f3n de la actividad de la construcci\u00f3n generaron una desaceleraci\u00f3n de esa econom\u00eda que ha estado inquietando a los inversionistas y a los proveedores de las materias primas que ese pa\u00eds tradicionalmente requiere, ya que aquel menor crecimiento se traduce en una moderaci\u00f3n de sus importaciones. \u00a0La situaci\u00f3n se exacerb\u00f3 por la reciente e inesperada devaluaci\u00f3n del yuan, la cual fue interpretada por muchos como el inicio de una guerra cambiaria de sucesivas devaluaciones para apuntalar las exporta\u00adciones chinas, gener\u00e1ndose una salida masiva de capitales y el consecuente desplome de su mercado burs\u00e1til. \u00a0A su vez, el menor crecimiento de esa econom\u00eda ha contribuido a generar una reducci\u00f3n generalizada de los precios de las materias primas, situaci\u00f3n que ha deteriorado las cuentas corrientes de m\u00faltiples pa\u00edses emergentes exportadores de esos commodities<\/em>. Eso, adem\u00e1s de desequilibrar las cuentas fiscales de estos pa\u00edses debido al menor cobro de impuestos, ha incrementado la necesidad de captar capitales financieros for\u00e1neos\u00a0 que compensen el deterioro de sus transacciones corrientes exter\u00adnas, objetivo que no ha sido f\u00e1cil de lograr debido a la expectativa cada vez m\u00e1s arrai\u00adgada de aumentos inminentes de las tasas de inter\u00e9s en los Estados Unidos, en atenci\u00f3n a la finalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria ampliamente expansiva que implement\u00f3 la Reserva Federal en a\u00f1os recientes con el fin de estimular la actividad econ\u00f3mica. Esto se ha traducido en salidas netas de capitales financieros de varias econom\u00edas emergen\u00adtes, como Brasil y M\u00e9xico, \u00a0hacia la econom\u00eda norteamericana, haciendo que sus reser\u00advas internacionales bajen y que sus monedas se deprecien de forma acentuada. Como respuesta a esta situaci\u00f3n, se han implantado pol\u00edticas fiscales y monetarias restrictivas en estos pa\u00edses con el consecuente aumento de sus tasas de inter\u00e9s, para as\u00ed tratar de neutralizar los efectos inflacionarios causados por el encarecimiento de sus importacio\u00adnes debido a la devaluaci\u00f3n de sus monedas. Todo lo anterior se ha traducido en restric\u00adci\u00f3n de actividad econ\u00f3mica, habiendo casos como el de Brasil, que han ca\u00eddo en rece\u00adsi\u00f3n.<\/p>\n Las econom\u00edas regionales exportadoras de petr\u00f3leo, como M\u00e9xico, Colombia, Ecuador y Venezuela han sufrido el desplome de sus precios de exportaci\u00f3n desde la segunda mitad del a\u00f1o 2014 a esta parte, debido a una persistente situaci\u00f3n de sobre\u00adoferta de hidrocarburos creada por la negativa de Arabia Saudita y otros pa\u00edses produc\u00adtores del Medio Oriente a reducir su producci\u00f3n, con el fin de mantener los precios en niveles muy bajos, para as\u00ed reducir la rentabilidad y competitividad del costoso negocio de extracci\u00f3n de petr\u00f3leos de esquistos en los Estados Unidos. Esto ha reducido abrup\u00adtamente los ingresos de los pa\u00edses exportadores de petr\u00f3leo, desbalanceando sus cuen\u00adtas fiscales y depreciando sus monedas. Todo ello se ha traducido en restricciones de actividad econ\u00f3mica, depreciaciones acentuadas de sus monedas y en algunos casos mayores presiones inflacionarias, siendo Venezuela el caso extremo, donde se prev\u00e9 para este a\u00f1o una inflaci\u00f3n cercana al 200% y una contracci\u00f3n del PIB pr\u00f3xima al 9%.<\/p>\n Nota: Fotograf\u00eda tomada del portal DaVinci<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Varios fen\u00f3menos internacionales, tales como la actual situaci\u00f3n de la econom\u00eda china, las expectativas de aumentos de tasas de inter\u00e9s en los EE. 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