Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 15 de octubre de 2005<\/p>\n
<\/p>\n
Las reservas internacionales (RI) juegan un papel fundamental en cualquier econom\u00eda. Adem\u00e1s de ser el ahorro con que cuenta una naci\u00f3n para afrontar adversidades externas, creadas por ca\u00eddas de sus exportaciones, encarecimiento de sus importaciones, salidas masivas de capitales, etc., son un respaldo fundamental de la masa monetaria en poder del p\u00fablico. De all\u00ed la necesidad de que su manejo se haga con extrema prudencia, busc\u00e1ndose en todo momento su preservaci\u00f3n y consolidaci\u00f3n.<\/p>\n
Por eso, una de las funciones esenciales de los bancos centrales es el manejo de las RI con criterios exclusivamente t\u00e9cnicos y financieros, debi\u00e9ndose \u00e9stas colocar en bancos internacionales de primer orden, o usarlas para la adquisici\u00f3n de valores muy seguros, normalmente obligaciones emitidas por gobiernos de naciones con econom\u00edas altamente desarrolladas, siendo los bonos del Tesoro norteamericano los que se consideran los m\u00e1s seguros y libres de riesgo. Esa es una de las razones por las que los institutos emisores tienen que ser aut\u00f3nomos, evit\u00e1ndose as\u00ed la injerencia de otros entes p\u00fablicos en el manejo de un activo tan importante con fines fiscales o pol\u00edticos.<\/p>\n
Todo lo anterior se hace particularmente relevante en una econom\u00eda vulnerable como la nuestra, que tanto depende de una actividad tan vol\u00e1til como la petrolera. Cuando se debilitan los precios de los hidrocarburos se crean desequilibrios, no s\u00f3lo en lo externo, por la reducci\u00f3n de las exportaciones y la salida de capitales debido al deterioro de las expectativas cambiarias, sino tambi\u00e9n en lo interno, debido, entre otras cosas, a la ca\u00edda de los ingresos gubernamentales. Los m\u00faltiples desequilibrios, a su vez, crean la necesidad de ajustes econ\u00f3micos que se traducen en crisis y desesperanza.<\/p>\n
Por ello, es imperativo que no s\u00f3lo mantengamos un elevado nivel de RI, sino que tambi\u00e9n en los a\u00f1os de bonanza se ahorre parte de los ingresos adicionales en un fondo de estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica (FEM), para contar con recursos en los a\u00f1os adversos, que eviten aquellos dolorosos ajustes.<\/p>\n
Sin embargo, el traspaso de las llamadas RI excedentes al Ejecutivo para financiar gasto, el desmantelamiento del FEM a trav\u00e9s de la reciente reforma legal, y los preocupantes anuncios del uso de parte de las RI con fines eminentemente pol\u00edticos, indican que se est\u00e1 haciendo todo lo contrario. Ojal\u00e1 se corrija el rumbo antes de que sea demasiado tarde.<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
Imagen:\u00a0noticiasmvs.com<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hay que dejar fuera el aspecto pol\u00edtico en el manejo de las reservas internacionales. Preocupa el uso de las reservas para el financiamiento de gasto p\u00fablico<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1897,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,17,19,11,23,22,26],"tags":[110,61,458,584,32,112,585,193,129],"class_list":["post-1864","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-opinion","category-petroleo","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-economia-venezolana","tag-financiamiento-de-gasto-publico","tag-manejo-de-las-reservas","tag-petroleo","tag-politica-economica","tag-reservas","tag-reservas-internacionales","tag-sector-externo"],"yoast_head":"\n