Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 13 de noviembre de 2004<\/p>\n
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La reelecci\u00f3n del presidente Bush para un segundo per\u00edodo ha preocupado a muchos economistas, ya que es muy probable que los desbalances fiscal y externo de la econom\u00eda norteamericana contin\u00faen su carrera ascendente de los \u00faltimos a\u00f1os, teniendo ello implicaciones importantes, no s\u00f3lo para la econom\u00eda de los Estados Unidos, sino tambi\u00e9n para las del mundo entero.<\/p>\n
En el a\u00f1o 2000, \u00faltimo de la administraci\u00f3n de Clinton, las cuentas fiscales arrojaron un super\u00e1vit equivalente al 2,5% del PIB. Cuatro a\u00f1os m\u00e1s tarde, se estima que el d\u00e9ficit fiscal se ubique en una cifra cercana al 5% del PIB, y todo parece indicar que ese desequilibrio se acentuar\u00e1 debido, por una parte, a las promesas de nuevas reducciones de impuestos que hizo Bush durante la campa\u00f1a electoral, y por la otra, a la rigidez del gasto, entre otras razones, para mantener la guerra en Iraq. Si a esto a\u00f1adimos que en el a\u00f1o 2004 el d\u00e9ficit en la cuenta corriente norteamericana estar\u00e1 en torno a los $ 600 millardos (5,5% del PIB), es f\u00e1cil inferir que las necesidades de financiamiento de esa econom\u00eda ser\u00e1n elevadas y cada vez mayores.<\/p>\n
En otras palabras, los Estados Unidos tendr\u00e1 que seguir atrayendo capitales de otras partes del mundo para financiar su doble desequilibrio, ya que su ahorro interno es muy limitado. Por ello la oferta de bonos, principalmente los del Tesoro, seguir\u00e1 en aumento y el rendimiento de estos t\u00edtulos tendr\u00e1 que ser mayor, haciendo que su precio baje. Esto har\u00e1 que los que dispongan de efectivo se inclinen a comprar esos valores con alta rentabilidad, haciendo que escasee el dinero, y que el precio del financiamiento, es decir la tasa de inter\u00e9s, suba, no s\u00f3lo en los Estados Unidos sino en el mundo entero.<\/p>\n
Por su parte, el alto desequilibrio externo seguir\u00e1 creciendo, haciendo que el d\u00f3lar se debilite a\u00fan m\u00e1s, m\u00e1xime si pa\u00edses como China se siguen negando a sincerar el tipo de cambio de sus monedas, permitiendo que las mismas se aprecien.<\/p>\n
Altas tasas de inter\u00e9s, combinadas con un d\u00f3lar d\u00e9bil, limitar\u00e1n las posibilidades de crecimiento a nivel global, entre otras razones, por que el mayor costo de financiamiento restringir\u00e1 la demanda, por que las econom\u00edas con monedas fuertes, como las europeas, exportar\u00e1n menos, y por que los pa\u00edses con altas deudas externas, algunos de ellos latinoamericanos, tendr\u00e1n que destinar una mayor cantidad de recursos para servir esos compromisos for\u00e1neos.<\/p>\n
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Imagen: usherald.com<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Sobre los posibles impactos que podr\u00edan causar los d\u00e9ficits fiscal y externo de la econom\u00eda norteamericana, existentes al final del primer per\u00edodo presidencial de George W. Bush<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1850,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,11,22,26],"tags":[111,567,307,566,112,129],"class_list":["post-1839","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-opinion","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-cambiarios","tag-bush","tag-estados-unidos","tag-george-w-bush","tag-politica-economica","tag-sector-externo"],"yoast_head":"\n