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Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 5 de octubre de 2002<\/p>\n
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En la propuesta de reforma de la Ley del Banco Central de Venezuela (BCV) que se ha debatido recientemente se plante\u00f3 la posibilidad de que el Presidente de la Rep\u00fablica, con el voto aprobatorio de la mayor\u00eda simple de la Asamblea Nacional, pudiera remover al presidente y a los directores del BCV.\u00a0 Ese planteamiento es por dem\u00e1s preocupante pues el mismo pretende coartar la autonom\u00eda del instituto emisor, coaccionando a los miembros del directorio del BCV para que tome las decisiones que interesan al gobierno, so pena de ser removidos de sus cargos en caso contrario.<\/p>\n
Cuando un gobierno incurre en d\u00e9ficit tiene que financiar el excedente de gasto, para lo cual puede hacer uso de ahorros previamente acumulados, o se puede endeudar en el exterior o localmente.\u00a0 Sin embargo, cuando aquellos d\u00e9ficit se hacen recurrentes y crecientes esas fuentes de financiamiento se agotan, haciendo que los gobiernos intenten acudir a la \u00faltima instancia de financiaci\u00f3n, que es el banco central.\u00a0 Para ello obligan al instituto emisor a adquirir obligaciones del sector p\u00fablico con dinero inorg\u00e1nico o sin respaldo, que es creado con el fin de financiar gasto deficitario.\u00a0 Cuando esa pr\u00e1ctica se profundiza y extiende en el tiempo la expansi\u00f3n monetaria se hace cada vez m\u00e1s intensa,\u00a0 gener\u00e1ndose fen\u00f3menos inflacionarios crecientes que desembocan en inflaci\u00f3n galopante, y eventualmente en hiperinflaci\u00f3n.\u00a0 De all\u00ed la pr\u00e1ctica cada vez m\u00e1s com\u00fan de imponer prohibiciones legales a los bancos centrales de adquirir obligaciones del sector p\u00fablico, o de financiar gasto p\u00fablico deficitario.<\/p>\n
Si bien la Constituci\u00f3n vigente establece una limitaci\u00f3n legal de ese tipo, existen m\u00faltiples mecanismos a trav\u00e9s de los cuales se puede burlar esa prohibici\u00f3n. As\u00ed, por ejemplo, si el establecimiento de la normativa para el c\u00e1lculo de las utilidades cambiarias del BCV es potestad del Poder Ejecutivo, no ser\u00eda de extra\u00f1ar que, ante los requerimientos de financiamiento cada vez m\u00e1s apremiantes del Fisco, se implante una norma contable que busque maximizar aquellas utilidades en forma ficticia, ampliando as\u00ed el financiamiento del gasto p\u00fablico deficitario por parte del instituto emisor.\u00a0 Igualmente, el gobierno puede presionar al directorio del BCV para que implante una pol\u00edtica monetaria laxa que expanda la liquidez en poder del p\u00fablico, con la finalidad de que buena parte del excedente monetario se canalice a la adquisici\u00f3n de obligaciones del Estado.<\/p>\n
Obviamente, estas pr\u00e1cticas generan presiones cambiarias e inflacionarias, atent\u00e1ndose contra uno de los objetivos centrales del BCV, cual es el logro de la estabilidad de los precios. De all\u00ed la necesidad de que la autoridad monetaria tenga la independencia y autonom\u00eda suficiente para negarse efectivamente a la implementaci\u00f3n de esas praxis perniciosas, que tanto da\u00f1o y desolaci\u00f3n produjeron en muchas econom\u00edas latinoamericanas donde se implantaron.<\/p>\n
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Imagen: cronica.uno<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Alertando sobre los peligros e inconvenientes de eliminar la autonom\u00eda del BCV, oblig\u00e1ndolo a financiar gasto p\u00fablico deficitario, como de hecho sucedi\u00f3 en a\u00f1os posteriores, contribuyendo esto a generar presiones inflacionarias muy elevadas<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1794,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,17,19,21,11,22],"tags":[110,342,548,207,61,261,74,112],"class_list":["post-1778","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-politica-economica","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-autonomia-del-banco-central","tag-autonomia-del-bcv","tag-bcv","tag-economia-venezolana","tag-gasto-publico","tag-inflacion","tag-politica-economica"],"yoast_head":"\n