Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 2 de septiembre de 2006<\/p>\n
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Recientemente, la Comisi\u00f3n Permanente de Finanzas de la Asamblea Nacional (AN) le plante\u00f3 al Banco Central de Venezuela su visi\u00f3n sobre lo que debe ser la reforma monetaria a implementarse. En ese escrito se dice que, con relaci\u00f3n a la inflaci\u00f3n, se ha demostrado que en nuestro pa\u00eds lo verdaderamente relevante es la calidad del gasto p\u00fablico y no su tama\u00f1o, y que la desaceleraci\u00f3n inflacionaria reciente se ha debido al incremento de la producci\u00f3n y de la productividad, obviando mencionar el anclaje cambiario, y la consecuente sobrevaluaci\u00f3n del bol\u00edvar, como la principal causa de esa atenuaci\u00f3n.<\/p>\n
En efecto, el abaratamiento de los productos externos debido a la abundante oferta de d\u00f3lares a un tipo de cambio fijo, combinado con los masivos subsidios, ha contribuido a mitigar la inflaci\u00f3n, a pesar del asiduo aumento del consumo en respuesta a la dislocada expansi\u00f3n de la oferta monetaria, que, a su vez, ha sido causada por el disparatado y sostenido incremento del gasto p\u00fablico, a trav\u00e9s del cual se inyectan a la econom\u00eda los abundantes recursos petroleros que recibimos.<\/p>\n
De hecho, la demanda interna, y particularmente el consumo, est\u00e1 creciendo m\u00e1s que la producci\u00f3n local, por lo que ha sido necesario incrementar notablemente las importaciones, para as\u00ed evitar presiones inflacionarias desproporcionadas. Ello se ha podido hacer debido al mayor poder adquisitivo externo generado por los abundantes petrod\u00f3lares que recibimos. En otras palabras, hasta ahora se ha podido mitigar la inflaci\u00f3n y estimular la actividad econ\u00f3mica debido al favorable escenario externo en que vivimos. Pero, \u00bfcu\u00e1n sostenible es esta situaci\u00f3n?<\/p>\n
Una reversi\u00f3n de la vol\u00e1til coyuntura petrolera imposibilitar\u00eda la continuidad de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica actual, pues, aun cuando el gobierno intentare mantener la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico a trav\u00e9s del financiamiento del creciente d\u00e9ficit fiscal con dinero inorg\u00e1nico, ya no se dispondr\u00eda de los d\u00f3lares suficientes con qu\u00e9 seguir importando para complementar la insuficiente oferta interna. Ello, obviamente, se traducir\u00eda en una inflaci\u00f3n creciente y en presiones sobre el tipo de cambio, con consecuencias muy adversas.<\/p>\n
Pretender que a futuro se podr\u00e1 controlar la inflaci\u00f3n a trav\u00e9s de medidas de pol\u00edtica monetaria aisladas, sin que se busque racionalizar el gasto p\u00fablico, como lo sugiere el documento de la AN, no es m\u00e1s que una quimera.<\/p>\n
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Imagen: untinternacional.org<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Para que la reforma monetaria planteada en 2006 contribuyera exitosamente a controlar la inflaci\u00f3n, era imperativo racionalizar el gasto p\u00fablico.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1726,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,17,19,21,11,23,22,26],"tags":[111,110,61,74,32,112,129],"class_list":["post-1704","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-petroleo","category-politica-economica","category-sector-externo","tag-aspectos-cambiarios","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-economia-venezolana","tag-inflacion","tag-petroleo","tag-politica-economica","tag-sector-externo"],"yoast_head":"\n