Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 5 de marzo de 2005<\/p>\n
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Despu\u00e9s del anuncio del ajuste cambiario del jueves pasado, se ha avivado la pol\u00e9mica de la procedencia o no de la medida. Corriendo el riesgo de ser criticado por repetitivo, creo procedente hacer nuevamente unos planteamientos sobre ese tema.<\/p>\n
Quienes se oponen a la devaluaci\u00f3n, argumentan que no ten\u00eda sentido devaluar el bol\u00edvar oficial, es decir, aquel destinado a la compra de d\u00f3lares controlados, ya que los altos precios petroleros est\u00e1n generando un elevado super\u00e1vit externo que se traduce en una amplia disponibilidad de divisas. Mal puede encarecerse algo que sobreabunda, argumentan. Adicionalmente, si uno de los objetivos centrales de la pol\u00edtica econ\u00f3mica es reducir la inflaci\u00f3n, no ten\u00eda sentido devaluar pues ello encarecer\u00e1 los productos que importamos; por el contrario, hab\u00eda que mantener anclado el tipo de cambio para lograr aquel fin. Tambi\u00e9n aducen que la modificaci\u00f3n del tipo de cambio oficial generar\u00e1 ingresos fiscales adicionales, estimulando el gasto p\u00fablico y, en consecuencia, el aumento de la liquidez y de los precios.<\/p>\n
Si bien esos argumentos de corto plazo son razonables, no hay que olvidar que el mantenimiento de un tipo de cambio fijo en una econom\u00eda que padece una inflaci\u00f3n substancialmente mayor que la de sus socios comerciales, genera una apreciaci\u00f3n sostenida y creciente de la moneda, con consecuencias muy adversas que, al tratar de corregirse una vez que se hace insostenible, produce efectos devastadores. De hecho, la sobrevaluaci\u00f3n del bol\u00edvar ha alcanzado niveles preocupantes, habi\u00e9ndose corregido \u00e9sta en forma muy marginal por la reciente devaluaci\u00f3n. Ello ha implicado una p\u00e9rdida sostenida de capacidad competitiva de nuestros productores, pues sus costes de producci\u00f3n, no s\u00f3lo en bol\u00edvares sino tambi\u00e9n en d\u00f3lares, han aumentado a un ritmo mucho mayor que los de sus competidores for\u00e1neos. Persistir en esa r\u00edgida pol\u00edtica cambiaria no s\u00f3lo limitar\u00eda la capacidad de exportar, sino que estimular\u00eda las importaciones, impidi\u00e9ndose as\u00ed la diversificaci\u00f3n de la econom\u00eda, tan necesaria para reducir la sobredependencia de la vol\u00e1til actividad petrolera.<\/p>\n
M\u00e1s a\u00fan, si se pretendiera controlar la inflaci\u00f3n generada por el desbocado gasto p\u00fablico a trav\u00e9s del anclaje cambiario, o de la fijaci\u00f3n del tipo de cambio, se estar\u00eda condenando a la econom\u00eda a una nueva gran crisis, que estallar\u00eda, como tantas veces antes, cuando la maxidevaluaci\u00f3n se hace inevitable.<\/p>\n
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\u00bfSe justificaba la devaluaci\u00f3n del bol\u00edvar, o el ajuste cambiario de comienzos del a\u00f1o 2005? Argumentos a favor y en contra<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1422,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,17,19,21,11,22],"tags":[228,111,110,56,432,61,74,112],"class_list":["post-1402","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-politica-economica","tag-ajuste-cambiario","tag-aspectos-cambiarios","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-devaluacion","tag-devaluacion-del-bolivar","tag-economia-venezolana","tag-inflacion","tag-politica-economica"],"yoast_head":"\n