Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 8 de febrero de 2003<\/p>\n
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Los \u00faltimos controles cambiarios que hemos padecido nos han ense\u00f1ado muchas lecciones. La primera de ellas es que el establecimiento de este tipo de restricciones puede justificarse como un mecanismo efectivo para contener una fuga desmedida de capitales que no se puede conjurar a trav\u00e9s de una restricci\u00f3n monetaria ortodoxa, evitando as\u00ed el agotamiento de las reservas internacionales. Sin embargo, los controles tienen que implantarse con criterio transitorio, y ser acompa\u00f1ados de pol\u00ed\u00adticas tendentes a corregir o neutralizar r\u00e1pidamente los factores que generaron aquella fuga.\u00a0\u00a0 Si, por el contrario, se mantienen en el tiempo, r\u00e1pi\u00addamente aparecen sofisticados mecanismos para burlarlos, neutralizando su eficiencia y haci\u00e9n\u00addolos contraproducentes, ya que no s\u00f3lo reaparece la fuga de capitales y la ca\u00edda de reservas, sino que proliferan todo tipo de corruptelas.<\/p>\n
Otra lecci\u00f3n es que la restricci\u00f3n al acceso de las divisas crea un mercado paralelo, legal o no, al que acuden los agentes econ\u00f3micos que no pueden obtener divisas controladas.\u00a0 En \u00e9ste el tipo de cambio (TC) se establece por el libre juego de la oferta y la demanda, ubic\u00e1ndose en niveles superiores al controlado, particularmente cuando el mercado paralelo es ilegal o negro. En estos casos, la prima por riesgo, combinada con las restricciones de oferta, hace que el TC se ubique muy por encima del oficial. Esto es particularmente pernicioso cuando los controles se perpet\u00faan, ya que el diferencial creciente de ambos TC, por una parte, estimula la demanda de d\u00f3lares controlados, lo cual lleva a restricciones m\u00e1s severas de los mismos y, por la otra, hace que se tome la paridad paralela como la referencial para el establecimiento de los costos externos de reposici\u00f3n, pues esos son los \u00fanicos d\u00f3lares a los que todos tienen acceso.\u00a0 Adicionalmente, aquel divorcio incita la especulaci\u00f3n y la corrupci\u00f3n, pues qu\u00e9 mejor negocio puede haber que obtener divisas al TC oficial y venderlas en el mercado libre.\u00a0 Como si ello fuera poco, al desmantelarse los controles se tiene que sincerar el TC, ubic\u00e1ndose \u00e9ste al nivel de la tasa paralela; esto usualmente implica una fuerte devaluaci\u00f3n con sus devastadores efectos recesivos, inflacionarios y sociales.<\/p>\n
Creo que en el control cambiario que ahora nace todas aquellas distorsiones ser\u00e1n m\u00e1s intensas que en el pasado, ya que, adem\u00e1s de la rigidez del mismo y el criterio de perdurabilidad que parece tener, tiene un componente particularmente pernicioso: la venganza pol\u00edtica. Con estupor hemos presenciado las amenazas que los m\u00e1s altos voceros gubernamentales han hecho a los empresarios \u201cgolpistas\u201d, cuyas empresas no tendr\u00e1n acceso a las divisas controladas. Ello exacerbar\u00e1 las distorsiones y las corruptelas, y contribuir\u00e1 a que los resultados econ\u00f3micos sean a\u00fan m\u00e1s ca\u00f3ticos que los que se esperaban.\u00a0 Por eso hay que recordarle a nuestros gobernantes que ellos est\u00e1n all\u00ed para buscar la maximizaci\u00f3n del bienestar de la naci\u00f3n y no para vengarse de quienes los adversan. Ojal\u00e1 que esta vez prevalezca la sensatez y la enmienda.<\/p>\n
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: Sobre las experiencias de los controles cambiarios anteriores, y por qu\u00e9 se percib\u00eda que el control de cambios que reci\u00e9n se impon\u00eda a comienzos de febrero de 2003 iba a ser m\u00e1s estricto y punitivo, debido a la venganza pol\u00edtica que anunciaba el gobierno contra los empresarios, tildados como \u201cgolpistas\u201d<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1294,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,17,11,24,22],"tags":[111,35,61,115,112],"class_list":["post-1288","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-opinion","category-politica","category-politica-economica","tag-aspectos-cambiarios","tag-control-cambiario","tag-economia-venezolana","tag-politica","tag-politica-economica"],"yoast_head":"\n