Publicado en el diario \u201cEl Nacional\u201d de Caracas. Martes 4 de septiembre de 2007<\/p>\n
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Preocupa el planteamiento de eliminaci\u00f3n de la autonom\u00eda del BCV incluido en la propuesta de reforma de la Constituci\u00f3n presentada por el Presidente. Si bien de esa autonom\u00eda queda muy poco, su eliminaci\u00f3n taxativa en la carta magna es alarmante, ya que, adem\u00e1s de violar una de las reglas fundamentales del buen manejo econ\u00f3mico, es una clara indicaci\u00f3n de las intenciones del presidente de tomar pleno control de esa instituci\u00f3n, forz\u00e1ndola a ejecutar acciones alineadas con los intereses y prioridades del Ejecutivo.<\/p>\n
Algunos opinan que eso no tiene nada de malo, en primer t\u00e9rmino, porque el BCV no puede ser un organismo que tenga la potestad de no actuar en l\u00ednea con los intereses del pa\u00eds y, en segundo t\u00e9rmino, porque lo que se busca es asegurar que la pol\u00edtica monetaria y el manejo de las reservas internacionales est\u00e9n en consonancia con la pol\u00edtica econ\u00f3mica implementada por el gobierno, que persigue como objetivo central la satisfacci\u00f3n de las necesidades del pueblo.<\/p>\n
\u00c9stas, sin embargo, son verdades a medias, porque si bien no hay por qu\u00e9 dudar de las buenas intenciones del Ejecutivo, tampoco hay por qu\u00e9 concluir que si el BCV se niega a ejecutar algunas acciones que le demanda el gobierno, ello es ponerse de espaldas a los intereses nacionales. En d\u00e9cadas pasadas m\u00faltiples pa\u00edses latinoamericanos padecieron fen\u00f3menos inflacionarios de gravedad, no siendo inusual la materializaci\u00f3n de aumentos anuales de precios superiores al 1000%. Esto se deb\u00eda en gran medida al financiamiento irrestricto de gasto p\u00fablico deficitario por parte de los bancos centrales que, al no ser aut\u00f3nomos, eran conminados a adquirir obligaciones gubernamentales en cantidades muy altas y cada vez mayores para financiar d\u00e9ficits p\u00fablicos recurrentes y crecientes.<\/p>\n
Esto produc\u00eda crecimientos desmedidos de la oferta monetaria que, a su vez, estimulaban la demanda interna. Al no contar esos pa\u00edses con aparatos productivos desarrollados que pudieran incrementar la oferta al ritmo que lo hac\u00eda la demanda, y no poder complementar esa deficiencia productiva con importaciones por no disponer de las divisas necesarias, aquella expansi\u00f3n del consumo generaba presiones inflacionarias cada vez m\u00e1s intensas, con efectos nocivos para la poblaci\u00f3n.<\/p>\n
Por ello es fundamental que los bancos centrales tengan la potestad de negarse a financiar gasto p\u00fablico deficitario, pues ello impide que esas organizaciones tengan \u00e9xito en el logro de uno de sus objetivos fundamentales, cual es el control de la inflaci\u00f3n. Aun cuando las necesidades b\u00e1sicas de la poblaci\u00f3n puedan justificar el aumento de las erogaciones fiscales, incluso hasta niveles que generen d\u00e9ficits, los mismos deben ser financiados con ahorros gubernamentales previamente acumulados, o con endeudamiento interno o externo. En lo que no se puede caer es en la monetizaci\u00f3n de esos d\u00e9ficits a trav\u00e9s de su financiamiento por los bancos centrales, m\u00e1xime cuando los mismos se hacen recurrentes y crecientes.<\/p>\n
Otro aspecto relacionado con\u00a0 la propuesta de reforma constitucional se refiere al control del presidente sobre las reservas internacionales, estableciendo que las reservas excedentarias pasar\u00edan a financiar gasto p\u00fablico, por lo que no ser\u00eda de extra\u00f1ar que en un escenario de apremio fiscal las reservas en poder del BCV se ubiquen en niveles muy bajos, aumentando la vulnerabilidad de la econom\u00eda. Dada la alta dependencia que tenemos de un negocio tan vol\u00e1til como el petrolero, la experiencia ha ense\u00f1ado que las reservas internacionales deben ser elevadas y que, adem\u00e1s, buena parte de los ingresos adicionales de los buenos a\u00f1os petroleros deben ahorrase en un fondo de estabilizaci\u00f3n, en vez de destinarse a financiar un gasto p\u00fablico desbocado.<\/p>\n
Parece que la intenci\u00f3n de la reforma sobre esta materia no est\u00e1 en l\u00ednea con esa recomendaci\u00f3n de prudencia y comedimiento, sino m\u00e1s bien con un escenario de alta vulnerabilidad que tarde o temprano nos llevar\u00eda a padecer una elevada y creciente inflaci\u00f3n.<\/p>\n
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En referencia a los preocupantes cambios sobre la autonom\u00eda del BCV y del uso discrecional de las reservas internacionales para financiar gasto p\u00fablico planteados en la reforma constitucional propuesta en 2007<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":1218,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,17,19,21,11,23,24,22],"tags":[110,340,342,343,207,61,261,74,32,115,112,344,193],"class_list":["post-1189","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-economia-venezolana","category-fiscales-y-monetarios","category-inflacion","category-opinion","category-petroleo","category-politica","category-politica-economica","tag-aspectos-fiscales-y-monetarios","tag-autonomia","tag-autonomia-del-banco-central","tag-banco-central-de-venezuela","tag-bcv","tag-economia-venezolana","tag-gasto-publico","tag-inflacion","tag-petroleo","tag-politica","tag-politica-economica","tag-reforma-constitucional","tag-reservas-internacionales"],"yoast_head":"\n