{"id":1091,"date":"1998-01-06T20:50:13","date_gmt":"1998-01-06T20:50:13","guid":{"rendered":"http:\/\/www.tmsdesarrolladores.com\/pedropalma\/?p=1091"},"modified":"2016-05-13T04:24:41","modified_gmt":"2016-05-13T04:24:41","slug":"a-merced-de-las-expectativas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pedroapalma.com\/site\/a-merced-de-las-expectativas\/","title":{"rendered":"A merced de las expectativas"},"content":{"rendered":"

Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. Viernes 16 de enero de 1998<\/p>\n

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Una de las conclusiones que podemos sacar de la crisis asi\u00e1tica actual es la rele\u00advancia de las expectativas en el acontecer econ\u00f3mico, su volatilidad y la rapidez con que las mismas se generalizan.<\/p>\n

Crisis que antes se circunscrib\u00edan a sus \u00e1reas de origen y relevancia, ahora se uni\u00adversalizan con una intensidad y rapidez asombrosas. En el pasado, los problemas econ\u00f3\u00admicos de pa\u00edses o regiones en v\u00edas de desarrollo se consideraban fen\u00f3menos aislados y generalmente de poca relevancia para el mundo industrializado, en donde las repercusio\u00adnes de aquellos problemas, de presentarse, eran marginales y en tal caso se circunscrib\u00edan a alg\u00fan sector o industria aislado.\u00a0 Eso ya no es as\u00ed.\u00a0 La globalizaci\u00f3n del mundo actual hace que las crisis que se materializan en econom\u00edas de relativa poca importancia puedan generar efectos en cadena que afecten a la econom\u00eda mundial.<\/p>\n

Esto se debe en gran medida a que las expectativas de los agentes econ\u00f3micos tienden a generalizarse con facilidad, lleg\u00e1ndose a conclusiones, con razones de peso o sin ellas, de que lo sucedido en un \u00e1rea del mundo puede reproducirse, o reper\u00adcutir en otras latitudes.\u00a0 Esto genera una serie de acciones de protecci\u00f3n contra las difi\u00adcultades esperadas, que a su vez contribuyen a generalizar la crisis.<\/p>\n

El derrumbamiento de la bolsa y de la moneda indonesia de la semana pasada es un buen ejemplo de lo que estamos diciendo.\u00a0 Esos fen\u00f3menos se debieron en buena me\u00addida a factores internos de esa econom\u00eda, incluy\u00e9ndose entre ellos la inestabilidad pol\u00edtica que priva en ese pa\u00eds.\u00a0 Ello gener\u00f3 una oleada de pesimismo acerca del futuro de otras econom\u00edas de la regi\u00f3n, haciendo que sus bolsas y sus monedas cayeran estrepitosamente.\u00a0 La reacci\u00f3n global no se hizo esperar.\u00a0 En los d\u00edas subsiguientes los mercados de valores de Europa y de Am\u00e9rica Latina siguieron a los asi\u00e1ticos en su tendencia a la baja, no escap\u00e1ndose Wall Street a este fen\u00f3meno de contracci\u00f3n.<\/p>\n

En el caso espec\u00edfico de Venezuela, la Bolsa de Valores de Caracas se contrajo en un 16,6% en tan solo seis sesiones, produci\u00e9ndose una fuerte presi\u00f3n sobre el tipo de cambio debido a la alta demanda de d\u00f3lares.\u00a0 Este hecho, al igual que en el resto del mundo, estuvo influenciado por la crisis asi\u00e1tica, haciendo que los inversionistas se incli\u00adnaran por liquidar parte de sus tenencias de t\u00edtulos locales para as\u00ed adquirir d\u00f3lares con qu\u00e9 invertir en papeles m\u00e1s seguros, como los bonos del Tesoro norteamericano.<\/p>\n

Adicionalmente, el deterioro de las expectativas cambiarias tambi\u00e9n contribuy\u00f3 a hacer m\u00e1s severa la reacci\u00f3n en los mercados de valores y de cambio locales.\u00a0 El temor a una devaluaci\u00f3n tom\u00f3 cuerpo en respuesta a la materializaci\u00f3n de una serie de razones, entre las cuales se pueden mencionar:<\/p>\n