Publicado en el diario \u201cEl Universal\u201d de Caracas. S\u00e1bado 4 de septiembre de 2004<\/p>\n
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Recientemente se ha vuelto a hablar de una devaluaci\u00f3n del bol\u00edvar, especul\u00e1ndose acerca de la fecha y la intensidad de ese ajuste cambiario. Si bien las autoridades lo han desmentido, como siempre lo hacen y deben hacerlo, vale la pena analizar las razones para que se tome o no una medida de ese tipo. Quienes se oponen a ella argumentan que no tiene sentido devaluar el bol\u00edvar oficial, es decir, aquel destinado a la compra de d\u00f3lares controlados, ya que los altos precios petroleros est\u00e1n generando un continuado y elevado super\u00e1vit externo que se traduce en una abultada disponibilidad de divisas. Mal puede encarecerse algo que sobreabunda en una econom\u00eda, dicen. Adicionalmente, si uno de los objetivos centrales de la pol\u00edtica econ\u00f3mica es reducir la inflaci\u00f3n, no tiene mucho sentido devaluar, pues ello encarecer\u00eda los productos que importamos. Tambi\u00e9n aducen que una modificaci\u00f3n del tipo de cambio controlado generar\u00eda ingresos adicionales al Fisco, estimulado la expansi\u00f3n de gasto p\u00fablico y, en consecuencia, el aumento de la liquidez y de los precios.<\/p>\n
Si bien esos argumentos de corto plazo son ciertos, no hay que olvidar que el mantenimiento de un tipo de cambio fijo en una econom\u00eda que padece una inflaci\u00f3n substancialmente mayor que la de sus socios comerciales, genera distorsiones crecientes con consecuencias muy adversas, que al tratar de corregirse una vez que se hacen insostenibles, producen efectos devastadores. Al igual que muchas veces en el pasado reciente, la inflaci\u00f3n a nivel de mayorista que estamos padeciendo es muy superior a la de aquellos pa\u00edses con los que comerciamos, produciendo esto una sobrevaluaci\u00f3n del bol\u00edvar que ya supera el 30%. Ello implica una p\u00e9rdida acentuada y continuada de capacidad competitiva de nuestros productores, pues sus costes de producci\u00f3n, no s\u00f3lo en bol\u00edvares sino tambi\u00e9n en d\u00f3lares, aumentan a un ritmo mucho mayor que los de sus competidores for\u00e1neos. Eso no s\u00f3lo limita la capacidad de exportar, sino que estimula las importaciones, impidi\u00e9ndose as\u00ed la diversificaci\u00f3n de la econom\u00eda, tan necesaria para reducir la sobredependencia de la vol\u00e1til actividad petrolera.<\/p>\n
Si el efecto inflacionario creado por el desbocado gasto p\u00fablico se pretende controlar a trav\u00e9s del anclaje cambiario, se estar\u00eda condenando a la econom\u00eda a una nueva gran crisis, que estallar\u00e1, como tantas veces antes, cuando la distorsi\u00f3n se haga insostenible.<\/p>\n
Imagen: Lapatilla.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Sobre la necesidad de ajuste del tipo de cambio en econom\u00edas que padecen inflaciones superiores a las de sus socios comerciales<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1011,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,20,17,21,11,22],"tags":[111,255,127,56,61,74,114,112,31],"class_list":["post-1008","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos-de-opinion","category-aspectos-cambiarios","category-economia-venezolana","category-inflacion","category-opinion","category-politica-economica","tag-aspectos-cambiarios","tag-aspectos-fiscales","tag-bolivar","tag-devaluacion","tag-economia-venezolana","tag-inflacion","tag-moneda","tag-politica-economica","tag-venezuela"],"yoast_head":"\n